2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题(18)

　　四、综合题

　　【答案】

　　(1)净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A，则：

　　NPV=A×(P/A,10%,5) ×(P/F，10%，1)+5×(P/F,10%,6)-95=0

　　求得：A=26.75(万元)

　　由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧

　　所以，每年税后利润=26.75-(95+5)×(1-5%)/5=26.75-19=7.75(万元)

　　又由于利息=0

　　所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税税率)=7.75/(1-25%)=10.33(万元)

　　(2)固定成本=固定经营成本+折旧=50+(95+5)×(1-5%)/5=69(万元)

　　因为：利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本

　　所以：销售量=(固定成本+利润)÷(单价-单位变动成本)=(69+10.33)÷(20-12)=9.92(万件)