2013注册会计师《财务成本管理》章节练习题(7)

　　二、多项选择题

　　1.以下关于企业公平市场价值的表述中，正确的有(　　)。

　　A.公平市场价值就是未来现金流量的现值

　　B.公平市场价值就是股票的市场价格

　　C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和

　　D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

　　2.企业价值评估与项目价值评估的不同点有(　　)。

　　A.投资项目的寿命是有限的，企业的寿命是无限的

　　B.它们的现金流分布不同

　　C.项目产生的现金流量属于投资人，企业产生的现金流量只有决策层决定分配时才会流向所有者

　　D.项目的价值计量要使用风险概念，企业价值评估不使用风险概念

　　3.股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量，以下表述正确的有(　　)。

　　A.股权现金流量是扣除了各种费用、必要的投资支出后的剩余部分

　　B.如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量等于股利现金流量

　　C.有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策

　　D.加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本

　　4.下列关于现金流量折现模型的说法中，正确的有(　　)。

　　A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

　　B.该模型有两个参数：现金流量和资本成本

　　C.实体现金流量的折现率为股权资本成本

　　D.预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”

　　5.下列关于净经营资产净投资的计算式中正确的有( )。

　　A.净经营资产净投资=净经营资产总投资-折旧与摊销

　　B.净经营资产净投资=经营营运资本增加+净经营长期资产净投资

　　C.净经营资产净投资=经营营运资本增加+经营长期资产增加-经营长期负债增加

　　D.净经营资产净投资=净负债增加+股东权益增加

　　6.在进行企业价值评估时，判断企业进入稳定状态的主要标志有(　　)。

　　A.现金流量是一个常数

　　B.投资额为零

　　C.有稳定的投资资本回报率并且与资本成本趋于一致

　　D.具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率

　　7.利用可比企业市盈率估计企业价值的说法中，正确的有(　　)。

　　A.它考虑了时间价值因素

　　B.它能直观地反映投入和产出的关系

　　C.它具有很高的综合性，能体现风险、增长率、股利分配的问题

　　D.根据可比企业的本期市盈率和内在市盈率计算出的目标企业的股票价值不同

　　8.利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，相比收入乘数模型共同应考虑的因素包括(　　)。

　　A.增长率

　　B.股利支付率

　　C.风险

　　D.股东权益收益率

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