2013注册会计师《财务成本管理》章节练习题(8)

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】现值指数大于1，方案可行。

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】原始投资=每年现金净流量×年金现值系数

　　则：年金现值系数=原始投资÷每年现金净流量

　　(P/A，i，4)=15000÷5000=3

　　查表与3接近的现值系数，3.0373和2.9173分别指向12%和14%，用插值法确定该项目内含报酬率=12%+[(3.0373-3)/(3.0373-2.9173)]×(14%-12%)=12.62%。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】为了正确计算投资方案的增量现金流量，进行判断时，应注意区分相关成本和非相关成本、要考虑机会成本、投资方案对公司其他部门的影响以及对营运资金的影响。在确定投资方案的相关现金流量时，所遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。本题若选择自制，则现有厂房设备丢失了出租机会，因此租金收入是自制的机会成本。

　　4.

　　【答案】D

　　【解析】第二年新增的营运资本投资额=流动资产增加额-流动负债增加额=(2500-1500)-(1000-500)=500(万元)。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值-变现收益纳税=40000-10000×25%=37500(元)

　　垫支营运资本=经营性流动资产增加-经营性流动负债增加=6000-3000=3000(元)

　　继续使用该设备初始的现金流出量=37500+3000=40500(元)

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】年营业现金流量=税后净利润+折旧=(300-100-60)×(1-25%)+60=165(万元)。

　　7.

　　【答案】A

　　【解析】对于多个独立投资项目，在资本总量受到限制时，有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则。

　　8.

　　【答案】C

　　【解析】实际资本成本=(1+名义资本成本)/(1+通货膨胀率)-1=(1+9.2%)/(1+4%)-1=5%，

　　该方案能够提高的公司价值= =1000(万元)

　　9.

　　【答案】C

　　【解析】若考虑所得税的影响：

　　上市公司的β资产=β权益/[1+(1-25%)×上市公司产权比率]= =0.86

　　A公司投资该项目的β权益=β资产×[1+(1-25%)×A公司产权比率]

　　=0.86×(1+0.75×0.4)=1.12

　　若不考虑所得税的影响：

　　上市公司的β资产=上市公司β权益/上市公司权益乘数= =0.75

　　A公司投资该项目的β权益=β资产×(1+A公司产权比率)=0.75×(1+0.4)=1.05

　　差值=1.12-1.05=0.07

　　10

　　【答案】C

　　【解析】唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险。

　　相关推荐：

　　2013注册会计师《财务成本管理》考点讲义汇总

　　2013年注会《财务成本管理》章节知识点汇总

　　2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题20套

　　2012年注册会计师《财务成本管理》试题及答案