2013注册会计师《财务成本管理》章节练习题(10)

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第十章 资本结构

　　一、单项选择题

　　1.下列说法中可以反映企业财务杠杆系数等于1的是( )。

　　A.每股收益为零

　　B.息税前利润为零

　　C.固定性融资成本为零

　　D.固定性经营成本为零

　　2.某企业2012年的财务杠杆系数为2.5,2012年的息税前利润为600，优先股为7.5万元，企业所得税税率为25%，则2012年实际利息费用为( )万元。

　　A.350

　　B.330

　　C.400

　　D.360

　　3. 甲上市公司没有发行优先股，已知2012年的利息保障倍数为5，则该公司2012年的财务杠杆系数为( )。

　　A.0.2

　　B.1.25

　　C.3.5

　　D.4

　　4.甲企业当前的经营杠杆系数为4，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降( )。

　　A.45%

　　B.50%

　　C.25%

　　D.40%

　　5.某公司2013年的财务杠杆系数是2.5，经营杠杆系数是4，普通股每股收益的预期增长率为80%，假定其他因素不变，则2013年预期的销售增长率为( )。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.7%

　　D.10%

　　6.以下筹资方式中，既能带来杠杆利益，又能产生抵税作用的是( )。

　　A.优先股

　　B.增发新股

　　C.发行债券

　　D.留存收益

　　7.以下哪种说法，体现了有税市场下的MM理论观点( )。

　　A.企业的资本结构决策和企业的价值无关

　　B.无论企业有无负债，加权平均资本成本将保持不变

　　C.强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化

　　D.当全部融资来源于负债时，企业价值最大

　　8.甲公司是刚刚成立的新房地产企业，如果目前的证券市场比较成熟，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。

　　A.内部融资

　　B.发行债券

　　C.发行优先股票

　　D.发行普通股票

　　9.以下关于资本结构的影响因素表述不正确的是( )。

　　A.收益与现金流量波动较大的企业，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低

　　B.成长性好的企业，要比成长性差的类似企业负债水平高

　　C.一般性用途资产比例高的企业，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平低

　　D.财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。

　　10.企业债务成本过高时，下列方式中不利于降低债务成本的是( )。

　　A.偿还长期债务，发行新股

　　B.进行股票回购

　　C.利用留存偿还债务

　　D.将可转换债券转换为普通股

　　11.若不考虑财务风险，利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以下说法中错误的是( )。

　　A.当预计销售额高于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

　　B.当预计销售额高于每股收益无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

　　C.当预计销售额低于每股收益无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

　　D.当预计销售额等于每股收益无差别点时，两种筹资方式的每股收益相同

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