2013注册会计师《财务成本管理》章节练习题(10)

　　二、多项选择题

　　1.降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径有( )。

　　A.提高资产负债率

　　B.节约固定成本开支

　　C.提高产品销售量

　　D.提高权益乘数

　　2.下列各项中，影响总杠杆系数的有( )。

　　A.资产负债率

　　B.固定资产折旧

　　C.单位变动成本

　　D.长期债券的利息

　　3.下列表述中正确的有( )。

　　A. 在其他条件不变的情况下，资产负债率越高，财务杠杆系数越低

　　B. 当企业经营杠杆系数趋于无穷大时，企业处于保本经营状态

　　C.经营风险是企业未使用债务和优先股时，经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在企业每股收益的变动上

　　D.从某种意义上讲，一项资产或新项目是没有财务风险的，只有企业自身才有财务风险

　　4.关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。

　　A.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于股权融资而不是债券融资

　　B.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择放弃净现值为正的项目

　　C.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

　　D.根据MM理论，当企业存在所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

　　5.债券筹资与普通股筹资具有不同的特点，以下说法中正确的有( )。

　　A.债券筹资需要到期还本付息，筹资风险相对较高

　　B.普通股资本成本较高

　　C.普通股融资不能利用财务杠杆的作用

　　D.公司债券利息具有抵税作用，普通股筹资不能产生抵税效应。

　　6.下列条件属于MM资本结构理论所依据的直接及隐含假设条件的有( )。

　　A.投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的

　　B.股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

　　C.公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关

　　D.公司息税前利润具有永续的零增长特征，但是债券不是永续的

　　7.下列关于最优资本结构理论表述正确的有( )。

　　A.代理理论认为债务的存在可能会激励管理者和股东做出投资不足的行为

　　B.权衡理论认为应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定企业为最大化企业价值而应筹集的债务额

　　C.无税的MM理论是针对完美资本市场的资本结构建立的理论

　　D.优序融资理论认为考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者首选债务融资，其次是留存收益融资，最后是发行新股。

　　8.影响企业资本结构的因素包括( )。

　　A.企业所处的成长阶段

　　B.企业的资产结构

　　C.资本市场利率

　　D.企业的财务灵活性

　　9.下列关于资本结构的说法中，正确的有( )。

　　A.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和判断

　　B.一般而言，盈利能力强的企业要比盈利能力差的类似企业的负债水平低

　　C.迄今为止，仍难以准确的揭示出资本结构与企业价值之间的关系

　　D.能够使企业预期价值提高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构。

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