2013注册会计师《财务成本管理》章节练习题(10)

　　四、综合题

　　1.某公司目前拥有资本850万元，资本结构为：债务资本200万元，普通股权益资本850万元。有关资料详见下表：

　　单位：万元

　　现准备追加筹资300万元，有三种筹资选择：

　　(1)增发新普通股，每股发行价为60元;

　　(2)平价发行债券，票面利率10%;

　　(3)平价发行优先股，股利率为12%。

　　要求：

　　(1)当息税前利润预计为200万元时，计算三种增资方式完成后的普通股每股收益及财务杠杆系数。

　　(2)计算增发普通股与增加债务两种筹资方式下的每股收益无差别点。

　　(3)计算增发普通股和发行优先股两种筹资方式下的每股收益无差别点。

　　(4)按着每股收益无差别点分析法的原理，当息税前利润预计为200万元时，应采用哪种筹资方式。

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