2014注册会计师《财务成本管理》选择题及答案(2)

　　11.下列属于市净率驱动因素的是(　)。

　　A、销售净利率

　　B、增长潜力

　　C、风险

　　D、权益报酬率

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】驱动市净率的因素有权益净利率、股利支付率、增长率和风险。

　　12.下列有关证券市场线的表述中，不正确的有(　)。

　　A、风险价格=β×(Rm-Rf)

　　B、横轴是以β值表示的风险

　　C、预期通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高

　　D、投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越小

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】风险价格=Rm-Rf，风险报酬率=β×(Rm-Rf)，所以，选项A的说法不正确。证券市场线的斜率=风险价格，指的是在市场均衡状态下，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益。投资者对风险的厌恶感越强，要求的风险补偿越高，因此，证券市场线的斜率就越大，选项D的说法不正确。证券市场线的横轴是β值，纵轴是要求的收益率，因此选项B的说法正确。而无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，选项C的说法正确。

　　13.某企业拟按15%的必要报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，则下列表述中不正确的有(　)。

　　A、该项目的现值指数大于1

　　B、该项目的现值指数小于1

　　C、该项目的内含报酬率小于15%

　　D、该项目的会计收益率大于15%

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】根据净现值、现值指数和内含报酬率三者的计算公式可知，净现值大于0时，现值指数大于1，内含报酬率大于必要报酬率，因此，选项A正确，选项B、C的说法不正确;由于折现指标与非折现指标的确定原理不同，根据折现指标的情况，无法判断非折现指标的情况，因此，选项D的说法不正确。

　　14.在投资项目的主要类型中，通常不会增加企业的经营现金流入的项目是(　)。

　　A、新产品开发或现在产品的规模扩张

　　B、设备或厂房的更新

　　C、研究与开发

　　D、勘探

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 新产品开发或现在产品的规模扩张，通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入。

　　15.在投资项目评价中，已知某项目的现值指数为1.5，则下列说法中正确的有(　)。

　　A、净现值大于或等于0

　　B、内含报酬率大于设定折现率

　　C、会计报酬率大于1

　　D、项目投产后各年现金净流量的现值合计大于原始投资现值合计

　　【正确答案】BD

　　【答案解析】根据动态指标之间的关系，现值指数大于1，则净现值大于0，内含报酬率大于设定折现率，因此选项B、D正确。

　　16.下列各项表述中，净现值大于0的情况有(　)。

　　A、项目的现金流入现值大于现金流出现值

　　B、项目的会计报酬率大于0

　　C、项目的现值指数大于0

　　D、项目的内含报酬率大于基准收益率

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】净现值是否大于0同会计报酬率是否大于0没有直接的因果联系，所以，选项B的说法不正确;因为现值指数=未来现金流入的现值/现金流出现值，它大于0并不能说明净现值大于0，只有在分子大于分母时，即现值指数大于1时，净现值才大于0，所以，选项C的说法不正确。

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