2014注册会计师《财务成本管理》选择题及答案(3)

　　二、多项选择题

　　1.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有(　)。

　　A、本年权益净利率为30%

　　B、本年净利润增长率为30%

　　C、本年新增投资的报酬率为30%

　　D、本年总资产增长率为30%

　　【正确答案】BD

　　【答案解析】经营效率指的是资产周转率和销售净利率，资本结构指的是权益乘数，而权益净利率=资产周转率×销售净利率×权益乘数，由此可知，在假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同的情况下，本年的权益净利率与上年相同，即不能推出“本年权益净利率=30%”这个结论，所以，选项A的说法不正确;另外，新增投资的报酬率与销售增长率之间没有必然的关系，所以，选项C的说法也不正确;根据资产周转率不变，可知资产增长率=销售增长率=30%，所以，选项D的说法正确;根据销售净利率不变，可知净利润增长率=销售增长率=30%，所以，选项B的说法正确。

　　2.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有(　)。

　　A、企业现金最高余额

　　B、有价证券的日利息率

　　C、每日的最低现金需要

　　D、管理人员的风险承受倾向

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】下限L的确定，受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

　　3.某公司的现金最低持有量为10000元，现金持有量的上限为25000元，如果公司现有现金20000元，则下列说法正确的有(　)。

　　A、现金返回线为17500元

　　B、应该投资有价证券

　　C、不应该投资有价证券

　　D、现金返回线为15000元

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 据题意可知，L=10000，H=25000，代入H=3R-2L可知，R=(10000×2+25000)/3=15000(元)，由于公司现有现金20000元没有达到现金控制的上限25000元，所以，企业不应该用现金购买有价证券。

　　4.成本分析模式中企业持有现金的成本不包括(　)。

　　A、机会成本

　　B、管理成本

　　C、短缺成本

　　D、取得成本

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】成本分析模式中企业持有现金的成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。

　　5.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有(　)。

　　A、两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本

　　B、存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性

　　C、随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用

　　D、随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

　　【正确答案】ACD

　　【答案解析】影响存货模式和随机模式的两个因素是：机会成本和交易成本，所以，选项A的说法正确;现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但它也有缺点，主要是假定现金的流出量固定不变，实际上这很少有。所以，选项B的说法不正确;随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法，其预测结果比较保守。所以，选项C的说法正确;随机模式现金的返回线的计算公式中，下限L受企业每日的最低现金需要量、管理人员风险承受倾向等因素的影响，不易确定。所以，选项D的说法正确。

　　6.F公司20×1年流动资产周转次数为2次，20×2年拟提高到3次，假定其他因素不变，1年按360天计算，则下列说法中正确的有(　)。

　　A、与上年相比，流动资产投资政策偏于宽松

　　B、与上年相比，流动资产投资政策偏于紧缩

　　C、总资产周转天数增加60天

　　D、总资产周转天数减少60天

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 流动资产周转次数=销售收入/流动资产，它与流动资产/收入比率互为倒数，流动资产周转率提高了，说明流动资产/收入比率下降，因此相对上年来说，流动资产投资政策偏于紧缩，应该选择选项B;总资产周转天数等于各单项资产周转天数之和，20×1流动资产周转天数=360/2=180天，20×2年流动资产周转天数=360/3=120天，由于其他因素不变，所以总资产周转天数减少60天，应该选择选项D.

　　7.按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有(　)。

　　A、周转信贷协定

　　B、借款抵押

　　C、信贷限额

　　D、补偿性余额

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有：(1)信贷限额;(2)周转信贷协定;(3)补偿性余额;(4)借款抵押;(5)偿还条件;(6)其他承诺。

　　8.F公司是一个家具制造企业。该公司按生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括(　)。

　　A、“加工车间”正在加工的在产品

　　B、“装配车间”正在加工的在产品

　　C、“装配车间”已经完工的半成品

　　D、“油漆车间”正在加工的在产品

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项A不是答案，选项B、C、D是答案。

　　9.按照当事人之间的关系，租赁可以分为(　)。

　　A、直接租赁

　　B、杠杆租赁

　　C、售后租回

　　D、融资租赁

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】按照当事人之间的关系，租赁可以划分为三种类型：直接租赁、杠杆租赁和售后租回。

　　10.企业从银行借入短期借款，会导致有效年利率高于报价利率的利息支付方式有(　)。

　　A、收款法

　　B、贴现法

　　C、加息法

　　D、分期等额偿还本利和的方法

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】收款法是借款到期时向银行支付利息的方法，在这种付息方式下，有效年利率等于报价利率，故选项A不是答案;贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，企业可利用的贷款额只有本金减去利息后的差额，因此贷款的有效年利率高于报价利率，所以选项B是答案;加息法和分期等额偿还本利和的方法是同一种方法，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，而却要支付全额利息，企业所负担的有效年利率高于报价利率。所以选项C和D是答案。

　　11.驱动β值变化的关键因素有(　)。

　　A、经营杠杆

　　B、行业的特性

　　C、财务杠杆

　　D、收益的周期性

　　【正确答案】ACD

　　【答案解析】β值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。

　　12.下列说法正确的有(　)。

　　A、普通股的发行成本通常低于留存收益的成本

　　B、市场利率上升，会导致公司债务成本的上升

　　C、根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本

　　D、税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】新发行普通股的成本，也被称为外部权益成本。新发行普通股会发生发行成本，所以它比留存收益进行再投资的内部权益成本要高一些。所以选项A的说法不正确。

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