11.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是(　)。

　　A、项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

　　B、评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险

　　C、采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

　　D、如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核风险调整折现率法，评价投资项目的风险调折现率法会夸大远期现金流量的风险，而不是缩少，所以，选项B是错误的。

　　12.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费(期权价格)均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为(　)元。

　　A、13

　　B、6

　　C、-5

　　D、-2

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核净损益的计算，购进股票的到期日收益=15-20=-5(元)，购进看跌期权到期日收益=(30-15)-2=13(元)，购进看涨期权到期日收益=-2(元)，购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益=-5+13-2=6(元)。

　　13.关于经营杠杆系数的计算，下列式子中不正确的是(　)。

　　A、经营杠杆系数=息税前利润变动率/营业收入变动率

　　B、经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率

　　C、经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)

　　D、经营杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-固定成本)

　　【正确答案】D

　　【答案解析】本题考核经营杠杆系数，经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率，可以简化为：经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)。

　　14.根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，应遵循的基本顺序为(　)。

　　A、内源筹资、普通债券、可转换债券、股权融资

　　B、内源筹资、可转换债券、普通债券、股权融资

　　C、内源筹资、股权融资、普通债券、可转换债券

　　D、普通债券、内源筹资、可转换债券、股权融资

　　【正确答案】A

　　【答案解析】优序融资理论认为，在考虑了信息不对称与逆向选择行为的影响下，当企业存在融资需求时，首先选择内源筹资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。

　　15.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为(　)元。

　　A、1.2和20

　　B、1.2和26

　　C、1和18

　　D、1和21.6

　　【正确答案】C

　　【答案解析】本题考核每股市价和每股收益的计算，送股后，每股收益=1.2/(1+20%)=1，每股市价=21.6/(1+20%)=18。

　　16.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是(　)。

　　A、最大限度地用收益满足筹资的需要

　　B、向市场传递企业不断发展的信息

　　C、使企业保持理想的资本结构

　　D、使企业在资金使用上有较大的灵活性

　　【正确答案】C

　　【答案解析】本题考核股利政策，企业采用剩余股利分配政策的根本理由是保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。所以，选项C正确。

　　相关推荐：

　　2014年注册会计师报名时间及考试时间

　　2014注册会计师考试《财务成本管理》110个公式

　　考试吧策划：2014年注册会计师考试报考指南专题