一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】C

　　【答案解析】当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。

　　2、

　　【正确答案】B

　　【答案解析】两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的有效年利率=(1+4%)2-1=8.16%，设B债券的报价利率为r，则(1+r/4)4-1=8.16%，解得：r=7.92%。

　　3、

　　【正确答案】A

　　【答案解析】公式“总期望报酬率=Q×(风险组合的期望报酬率)+(1-Q)×无风险利率”中的Q的真正含义是“投资于风险组合M的资金占投资者自有资本总额比例”，本题中，Q=1+20%=120%，(1-Q)=-20%，投资组合的总预期报酬率=120%×15%-20%×8%=16.4%，投资组合的总标准差=120%×20%=24%。

　　4、

　　【正确答案】C

　　【答案解析】因为本题中是每年年初存入银行一笔固定金额的款项，计算第n年年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算即付年金的终值。预付年金终值=年金额×预付年金终值系数=(1+i)×普通年金终值。所以答案选择普通年金终值系数。

　　5、

　　【正确答案】B

　　【答案解析】相关系数=协方差/(一项资产的标准差×另一项资产的标准差)，由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于0，则相关系数一定大于0，选项A的说法正确;相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，选项B的说法不正确;对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，则就意味着分散了风险，相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，所以，组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强，只有当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为0时，风险分散效应强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于0的情况。因此，选项C的说法正确;协方差=相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差=1×该项资产的标准差×该项资产的标准差=该项资产的方差，选项D的说法正确。

　　6、

　　【正确答案】D

　　【答案解析】方差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量，它是离差平方的平均数，标准差是方差的开方。所以选项D的说法不正确。

　　7、

　　【正确答案】A

　　【答案解析】本题的主要考核点是市场风险溢价和贝塔系数的计算。

　　β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市场风险溢价=14%-10%=4%。

　　8、

　　【正确答案】C

　　【答案解析】由于本题是单利计息的情况，所以不是简单的年金求终值的问题，第三年年末该笔存款的终值=2000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=6240(元)。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】BD

　　【答案解析】风险是预期结果的不确定性，不仅包括负面效应的不确定性，也包括正面效应的不确定性，因此，风险不仅可以带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益，所以选项A不正确，选项B正确;投资多样化可降低风险，当组合中资产种类增加时，风险将不断降低，收益仍然是个别资产的加权平均数，所以选项C不正确。

　　2、

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】根据有效年利率和名义利率的换算公式可知，选项A、D的说法正确，选项B、C的说法不正确。

　　3、

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】贝塔系数衡量的是系统风险，所以选项D的说法不正确;贝塔系数被定义为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性，根据贝塔系数的计算公式可知，一种股票的贝塔系数的大小取决于：(1)该股票与整个股票市场的相关性;(2)它自身的标准差;(3)整个市场的标准差。所以选项ABC的说法正确。

　　4、

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】“前2年无流入，后6年每年初流入100元”意味着从第3年开始每年年初有现金流入100元，共6笔，也就是从第2年开始每年年末有现金流入100元，共6笔。因此，递延期m=1，年金个数n=6.所以选项B、C正确。因为(P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以选项D也正确。

　　5、

　　【正确答案】ABD

　　【答案解析】投资对象的风险是客观存在的，投资人承担的风险是主观的，因此选项C不正确。

　　6、

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确;根据教材内容可知，选项C的说法正确;机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。

　　7、

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，由此可知，选项A、B的说法正确;如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强，投资组合最低的标准差越小，根据教材例题可知，当相关系数为0.2时投资组合最低的标准差已经明显低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差一定低于单项资产的最低标准差(10%)，所以，选项D不是答案。由于投资组合不可能增加风险，所以，选项C正确。

　　8、

　　【正确答案】BD

　　【答案解析】β值只反映系统风险(也叫市场风险)，而标准差反映的是企业的整体风险，它既包括系统风险又包括非系统风险(也叫特有风险)，所以选项A的说法错误，选项B、D的说法正确;财务风险和经营风险中既可能有系统风险又可能有非系统风险，所以选项C的说法错误。

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