二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】

　　(1)经营性流动资产增加=400/25%×(1-25%)-1000×(1-20%)=400(万元)，经营性流动负债增加=500×20%=100(万元)，经营性营运资本增加=经营性流动资产增加-经营性流动负债增加=400-100=300(万元);

　　经营性长期资产增加=600-(120-100)=580(万元)，净经营性长期资产增加=经营性长期资产增加-经营性长期负债增加=580-50=530(万元)，净经营资产净投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加=300+530=830(万元);因此，选项A、B正确。

　　(2)股权现金流量=股利分配-股票发行=80-100×5=-420(万元)。因此，选项C正确。

　　(3)因为：股权现金流量=净利润-股权净投资(股东权益增加);由此，股权净投资=净利润-股权现金流量=400-(-420)=820(万元)，净负债增加=净经营资产净投资-股权净投资=830-820=10(万元)。净负债增加=金融负债增加-金融资产增加=300-金融资产增加=10，解之得：金融资产增加=300-10=290(万元)，因此，选项D正确。

　　2、

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业，所以选项B的说法不正确;驱动市净率的因素中，权益报酬率是关键因素，所以选项C的说法不正确。

　　3、

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则，也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量的现值，因此，选项A的说法正确;预测期和后续期的划分不是事先主观确定的，而是在实际预测过程中根据销售增长率和投资回报率的变动趋势确定的，所以，选项B的说法不正确;股权现金流量只能使用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体加权的平均资本成本来折现，所以，选项C的说法不正确;相对价值模型运用一些基本的财务比率评估目标企业的相对价值，所以选项D的说法不正确。

　　4、

　　【正确答案】ABD

　　【答案解析】驱动市净率的因素中，权益报酬率是关键因素，所以选项C的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】ABD

　　【答案解析】少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值。控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值。

　　6、

　　【正确答案】ABD

　　【答案解析】驱动市净率的因素中，权益报酬率是关键因素，所以选项C的说法不正确。

　　7、

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】企业的整体价值观念主要体现在4个方面：(1)整体不是各部分的简单相加;(2)整体价值来源于要素的结合方式;(3)部分只有在整体中才能体现出其价值;(4)整体价值只有在运行中才能体现出来。

　　8、

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】判断企业进入稳定状态的主要标志是两个：(1)具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率;(2)具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。

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