三、计算题

　　1、某公司拟发行债券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付利息一次。

　　请回答下列问题：

　　(1)如果市场利率为8%，发行价格为多少?

　　(2)如果市场利率为10%，发行价格为多少?

　　(3)如果市场利率为6%，发行价格为多少?

　　(4)请根据计算结果(保留整数)，指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。

　　(P/F，3%，20)=0.5537，(P/F，4%，20)=0.4564，(P/F，5%，20)=0.3769

　　(P/A，3%，20)=14.8775，(P/A，4%，20)=13.5903，(P/A，5%，20)=12.3.4622

　　2、甲公司拟发行普通股在上海证券交易所上市，发行当年预计净利润为3500万元，目前普通股为5000万股，计划发行新股2500万股，发行日期为当年5月31日。

　　要求回答下列互不相关的问题：

　　(1)假定公司期望发行股票后市盈率达到30，计算合理的新股发行价;

　　(2)假设经过资产评估机构评估，该公司拟募股资产的每股净资产为5元，目前市场所能接受的溢价倍数为3.5倍。计算新股发行价格;

　　(3)假设注册会计师经过分析认为，该公司未来5年每股产生的净现金流量均为1.2元，以后可以按照2%的增长率长期稳定增长，市场公允的折现率为8%，确定发行价格时对每股净现值折让20%，计算新股发行价格。

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