二、多项选择题(本题型共10小题，每小题2分，共20分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。)

　　26 关于期权价值，下列说法不正确的有(　　)。

　　A.对于看跌期权来说，当资产现行市价低于执行价格时，该期权处于“虚值状态”

　　B.1股看涨期权处于虚值状态，仍然可以按照正的价格售出

　　C.期权处于虚值状态或平价状态时可能被执行

　　D.期权的时间溢价是“波动的价值”

　　参考答案: A,C

　　答案解析:

　　对于看跌期权来说，当资产现行市价低于执行价格时，该期权处于“实值状态”，因此选项A的说法错误;期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行，因此选项C的说法错误。

　　27 在其他条件相同的情况下，下列说法正确的有(　　)。

　　A.空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0

　　B.多头看跌期权的最大收益为执行价格

　　C.空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点

　　D.对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于0

　　参考答案: A,C

　　答案解析:

　　空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期曰价值+期权价格，多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值一期权价格，由此可知，选项A的说法正确;多头看跌期权的最大收益为执行价格一期权价格，选项B的说法不正确;空头看跌期权损益平衡点=执行价格一期权价格，多头看跌期权损益平衡点=执行价格一期权价格，由此可知，选项C的说法正确;空头看跌期权净收入=空头看跌期权到期日价值=_Max(执行价格一股票市价，0)，由此可知，选项D的说法不正确。正确的结论应该是：净收入=0。

　　28 采用平行结转分步法，每一步骤的生产费用也要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括(　　)。

　　A.第一车间尚未完工产品

　　B.第二车间尚未完工产品

　　C.第三车间尚未完工产品

　　D.第三车间完工产品

　　参考答案: B,C

　　答案解析:

　　采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行 分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成 品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产 品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步 骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡 是该步骤“参与” 了加工，但还未最终完工形成 产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。因 此选项B和选项C都属于第二车间的在产品。

　　29 下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有(　　)。

　　A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

　　B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

　　C.发放股票股利和进行股票分割对企业的股东权益各项目的影响是相同的

　　D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

　　参考答案: B,D

　　答案解析:

　　发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确;发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额(指上年的)，所以，选项B的说法正确;发放股票股利会影响未分配利润和股本，而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项C的说法不正确;对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项D的说法正确。

　　30 某企业的临时性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有(　　)。

　　A.该企业采用的是适中型营运资本筹资政策

　　B.该企业在营业低谷时的易变现率大于1

　　C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1

　　D.该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券

　　参考答案: B,C,D

　　答案解析:

　　根据短期金融负债(100万元)小于临时性流动资产(120万元)可知，该企业采用的是保守型筹资政策，即选项B、C、D是答案，选项A不是答案。

　　31 下列各项中，不属于“直接人工标准工时”组成内容的有(　　)。

　　A.必要的间歇和停工工时

　　B.由于更换产品产生的设备调整工时

　　C.由于生产作业计划安排不当产生的停工工时

　　D.由于外部供电系统故障产生的停工工时

　　参考答案: C,D

　　答案解析:

　　标准工时指在现有生产条件下，生产产品所需的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工(如工间休息、调整设备时间)。选项C、D为意外或管理不当所占用的时间，不属于标准工时的组成内容。

　　32 某公司2010年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，2011末年经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2011年有关指标正确的有(　　)。

　　A.资本支出200万元

　　B.净经营长期资产增加100万元

　　C.资本支出180万元

　　D.净经营长期资产增加80万元

　　参考答案: C,D

　　答案解析:

　　净经营长期资产增加=经营长期资产净值增加一经营长期负债增加=(1100-1000)-(120—100)=80(万元)，资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=80+100=180(万元)。

　　33 下列关于公平市场价值的表述中，正确的有(　　)。

　　A.公平的市场价值是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额

　　B.根据谨慎原则，企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较低者

　　C.企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

　　D.在企业价值评估中，股权价值指的是股东权益的账面价值

　　参考答案: A,C

　　答案解析:

　　公平的市场价值是指在公平的交易中， 熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清 偿的金额，因此，选项A的说法正确;一个企 业的公平市场价值，应该是持续经营价值与清算价值中的较高者，因此，选项B的说法不正确， 选项C的说法正确;在企业价值评估中，股权价 值指的是股权的公平市场价值，不是股东权益的 账面价值，因此，选项D的说法不正确。

　　34下列关于资本资产定价理论的表述中，正确的有(　　)

　　A.该理论揭示了投资风险和投资收益的关系

　　B.该理论解决了风险定价问题

　　C.个别证券的不可分散风险可以用(3系数计量

　　D.资本资产定价模型假设投资人是理性的

　　参考答案: A,B,C,D

　　答案解析:

　　资本资产定价理论揭示了投资风险和投 资收益的关系，解决了风险定价问题。选项A、 B的说法正确。个别证券的不可分散风险可以 用(3系数计量，卩系数是该证券与市场组合回报 率的敏感程度计量。选项C的说法正确。资本 资产定价模型假设投资人是理性的，而且严格 按照马科威茨的规则进行多样化的投资，并将 从有效边界的某处选择投资组合。选项D的说 法正确。

　　35 在进行企业价值评估时，关于预测期间的确定，下列说法中不正确的有(　　)。

　　A.确定基期数据的方法就是以上年实际数据作为基期数据

　　B.企业增长的不稳定时期有多长，预测期就应当有多长

　　C.判断企业是否进人稳定状态的标志包括是否具有稳定的销售增长率和是否具有稳定的投资资本回报率

　　D.实务中的详细预测期往往超过了10年

　　参考答案: A,D

　　答案解析:

　　确定基期数据的方法有两种：一种是以 上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正 后的上年数据作为基期数据，所以选项A的说 法不正确;实务中的详细预测期通常为5〜7 年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10 年，所以选项D的说法不正确。

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