二、多项选择题，本题型共l0小题，每小题2分，共20分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。

　　26 下列关于成本的说法中，不正确的有(　　)。

　　A.固定成本是指在特定的产量范围内不受产量变动影响，一定期间的总额保持固定不变的成本

　　B.变化率递减的非线性成本的总额随产量的增加而减少

　　C.在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量成比例增长的成本叫半变动成本

　　D.对于阶梯成本，可根据产量变动范围的大小，分别归属于固定成本或变动成本

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析:

　　固定成本是指在特定的产量范围内不受产量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本，但这并不意味着每月该项成本的实际发生额都完全一样，所以，选项A的说法不正确;变化率递减的非线性成本的总额随产量的增加而增加，仅仅是变化率递减(即增加的速度递减)，所以，选项B的说法不正确;在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量成比例增长的成本叫延期变动成本，半变动成本是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本，所以，选项C的说法不正确。

　　27 下列有关优序融资理论的说法中，正确的有(　　)。

　　A.考虑了信息不对称对企业价值的影响

　　B.考虑了逆向选择对企业价值的影响

　　C.考虑了债务代理成本和代理收益的权衡

　　D.考虑了过度投资和投资不足的问题

　　参考答案：A,B

　　参考解析:

　　优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券)，而将发行新股作为最后的选择。选项C、D是代理理论考虑的问题。

　　28 逐步结转分步法的优点有(　　)。

　　A.能够提供各个生产步骤的半成品成本资料

　　B.能为各生产步骤的在产品实物管理及资金管理提供资料

　　C.能够全面地反映各步骤的生产耗费水平

　　D.能够简化和加速成本计算工作

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析:

　　逐步结转分步法的缺点是：成本结转工作量较大，各生产步骤的半成品成本如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原，增加核算的工作量，所以选项D的说法不正确。

　　29 某企业的波动性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有(　　)。

　　A.该企业采用的是适中型营运资本筹资政策

　　B.该企业在营业低谷期的易变现率大于1

　　C.该企业在营业高峰期的易变现率小于1

　　D.该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券

　　参考答案：B,C,D

　　参考解析:

　　根据短期金融负债(100万元)小于波动性流动资产(120万元)可知，该企业采用的是保守型筹资政策，即选项B、C、D是答案，选项A不是答案。

　　30 下列关于看涨期权的说法中，正确的有(　　)。

　　A.如果标的股票到期日价格高于执行价格，多头的到期日价值为正值，空头的到期日价值为负值，金额的绝对值相同

　　B.如果标的股票到期日价格高于执行价格，多头的到期日价值为正值，空头的到期日价值为负值，金额的绝对值不相同

　　C.如果标的股票到期日价格低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值相等

　　D.如果标的股票到期日价格低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值不相等

　　参考答案：A,C

　　参考解析:

　　如果标的股票到期日价格高于执行价格，多头的到期日价值为正值，空头的到期价值为负值，金额的绝对值相同;如果标的股票到期日价格低于执行价格，期权会被放弃，双方的价值均为零。

　　31 下列关于期权的说法中，正确的有(　　)。

　　A.期权的时间溢价一期权价值一内在价值

　　B.无风险利率越高，看涨期权的价格越高

　　C.看跌期权价值与预期红利大小呈反向变动

　　D.对于看涨期权持有者来说，股价上涨可以获利，股价下跌发生损失，二者不会抵消

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析:

　　看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，看涨期权价值与预期红利大小呈反向变动，所以，选项C的说法不正确。

　　32 假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有(　　)。

　　A.提高付息频率

　　B.延长到期时间

　　C.提高票面利率

　　D.等风险债券的市场利率上升

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析:

　　对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高(即付息期越短)价值越低，所以，选项A的说法正确;对于折价发行的平息债券而言，债券价值低于面值，在其他因素不变的情况下，到期时间越长，债券价值越接低于面值，即债券价值越低，所以，选项B的说法正确;债券价值等于未来现金流量现值，提高票面利率会提高债券利息，在其他因素不变的情况下，会提高债券的价值，所以，选项C的说法不正确;等风险债券的市场利率上升，会导致折现率上升，在其他因素不变的情况下，会导致债券价值下降，所以，选项D的说法正确。

　　33 下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有(　　)。

　　A.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重

　　B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本

　　C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重

　　D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析:

　　加权平均资本成本是各种资本要素成本的加权平均数，有三种加权方案可供选择，即账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。账面价值会歪曲资本成本，市场价值不断变动，所以，账面价值加权和实际市场价值加权都不理想。目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例，这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便，所以是理想的方法，即选项A的说法正确。因为资本成本的主要用途是决策，而决策总是面向未来的，因此，相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本(属于机会成本)，而不是已经筹集资金的历史成本，所以，选项B的说法确。如果发行费用率比较高，则计算债务的成本时需要考虑发行费用，需要考虑发行费用的债务的成本与不需要考虑发行费用的债务的成本有较大的差别，所以，选项C的说法正确。如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，债务的承诺收益率可能非常高，如果以债务的承诺收益率作为债务成本，可能会出现债务成本高于股权成本的错误结论，所以，选项D的说法不正确。

　　34 在存货经济订货量基本模型中，导致经济订货量减少的因素有(　　)。

　　A.存货年需要量增加

　　B.单位缺货成本降低

　　C.每次订货的变动成本降低

　　D.单位存货变动储存成本增加

　　参考答案：C,D

　　参考解析:

　　根据计算公式可知，在存货经济订货量基本模型中，经济批量与存货年需要量、每次订货的变动成本同向变动，与单位存货变动储存成本反向变动，与缺货成本无关。

　　35 某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，不正确的有(　　)。

　　A.该期权处于实值状态

　　B.该期权的内在价值为2元

　　C.该期权的时间溢价为3.5元

　　D.买入一股该看跌股权的最大净收入为4.5元

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析:

　　对于看跌期权来说，资产现行市价高于执行价格时，处于“虚值状态”，所以，选项A的说法不正确;对于看跌期权来说，现行资产的价格高于执行价格时，内在价值等于零，所以，选项B的说法不正确;时间溢价=期权价格一内在价值=3.5-0=3.5(元)，所以，选项C的说法正确;买人看跌期权的净收入=Max(执行价格一股票市价，0)=Max(8一股票市价，0)，由此可知，买入看跌期权的最大净收入为8元，选项D的说法不正确。

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