11 已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，下季度收回货款30%，下下季度收回货款l0%，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法不正确的是(　　)。

　　A.上年第四季度的销售额为60万元

　　B.上年第三季度的销售额为40万元

　　C.题中的上年第三季度销售的应收款4万元在预计年度第一季度可以全部收回

　　D.第一季度收回的期初应收账款为24万元

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　(1)本季度销售有1-60%=40%在本季度没有收回，全部计人下季度初的应收账款中。因此，上年第四季度的销售额的40%为24万元，上年第四季度的销售额为24÷40%=60(万元)，其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18万元)，10%在第二季度收回(即第二季度收回60×10%=6万元);(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60%，在上年的第四季度收回30%，到预计年度第一季度期初时，还有10%未收回(数额为4万元，因此，上年第三季度的销售额为4/10%=40万元)，在预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款=18+4=22(万元)。

　　12 如果一个期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利，则该期权属于(　　)。

　　A.美式看涨期权

　　B.美式看跌期权

　　C.欧式看涨期权

　　D.欧式看跌期权

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　看涨期权授予权利的特征是“购买”，由此可知，选项B、D不是答案;由于欧式期权只能在到期日执行，而美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，因此，选项C不是答案，选项A是答案。

　　13 欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为20元，12个月后到期，看跌期权的价格为0.6元，看涨期权的价格为0.72元，若无风险年利率为4.17%，则股票的现行价格为(　　)。

　　A.20.52元

　　B.19.08元

　　C.19.32元

　　D.20元

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　股票的现行价格S=0.72-0.6+20/(1+4.17%)=19.32(元)

　　14 下列关于股票的说法中，不正确的是(　　)。

　　A.我国目前各公司发行的都是记名的普通股票

　　B.股利的资本化价值决定了股票价格

　　C.股票本身是没有价值的，仅是一种凭证

　　D.始发股和增发股股东的权利和义务是不同的

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　始发股和增发股的发行条件、发行目的、发行价格都不尽相同，但是股东的权利和义务却是一样的。故选项D的说法不正确。

　　15 某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为l2%并保持不变，下列说法正确的是(　　)。

　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　根据票面利率小于必要投资报酬率可知债券折价发行，选项A、D的说法不正确;对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，对于折价发行债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动上升。所以选项C的说法不正确，选项B的说法正确。

　　16 下列关于证券组合风险的说法中，错误的是(　　)。

　　A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关

　　B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

　　C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

　　D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线;否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　选项C的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

　　17 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的(　　)。

　　A.经营风险

　　B.财务风险

　　C.系统风险

　　D.特有风险

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　在项目分析中，项目的风险可以从三个层次来看待：项目的特有风险、项目的公司风险、项目的市场风险。项目的一部分风险通过公司内部的资产组合分散掉了，新项目余下的风险因股东资产的多样化组合又分散掉一部分，所以唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险。

　　18 下列关于风险溢价的说法中，正确的是(　　)。

　　A.市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差

　　B.几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

　　C.计算市场风险溢价的时候，应该选择较长期间的数据进行估计

　　D.就特定股票而言，由于权益市场平均收益率是一定的，所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，所以选项A的说法不正确。一般情况下，几何平均法得出的预期风险溢价比算术平均法要低一些，所以选项B的说法不正确。在计算市场风险溢价的时候，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。权益市场平均收益率的计算可以选择算术平均数或几何平均数，两种方法算出的风险溢价有很大的差异，所以选项D的说法不正确。

　　19 下列关于租赁的说法中，正确的是(　　)。

　　A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人

　　B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止

　　C.典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的净租赁

　　D.经营租赁最主要的特征是可撤销

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的贷款者借入，所以，选项A的说法正确;可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以，选项B的说法不正确;典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁，因此，选项C的说法不正确;经营租赁最主要的特征是租赁期短，因此，选项D的说法不正确。

　　20 下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是(　　)。

　　A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本

　　B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本

　　C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本

　　D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，所以选项B的说法不正确。

　　21 生产车间登记“在产品收发结存账”所依据的凭证、资料不包括(　　)。

　　A.领料凭证

　　B.在产品内部转移凭证

　　C.在产品材料定额、工时定额资料

　　D.产成品交库凭证

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　生产车间根据领料凭证、在产品内部转移凭证、产成品检验凭证和产成品交库凭证，登记在产品收发结存账。由此可知，该题答案为C。

　　22 甲公司于2年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券的面值为1000元，票面利率为10%，每年支付一次利息，市场上相应的公司债券利率为12%，假设该债券的转换比率为25，当前对应的每股价格为45元，则该可转换债券当前的底线价值为(　　)元。

　　A.900.66

　　B.1000

　　C.1125

　　D.936.45

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　该可转换债券纯债券的价值=1000 ×10%×(P/A，12%，8)+1000×(P/F，12%，8)=100×4.9676+1000×0.4039=900.66(元)，转换价值=25×45=1125(元)，所以底线价值为1125元。

　　23 某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为6%，要想在5年内还清，每年应该等额归还(　　)元。

　　A.3547.92

　　B.3835.68

　　C.4747.89

　　D.14946

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　本题是已知现值求年金，即计算年资本回收额，A=20000/(P/A，6%，5)=20000/4.2124=4747.89(元)。

　　24 按照能否转换为股票，可以将债券分为(　　)。

　　A.上市债券和非上市债券

　　B.可转换债券和不可转换债券

　　C.抵押债券和信用债券

　　D.记名债券和无记名债券

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　债券按照能否上市分为上市债券和非上市债券;按照能否转换为股票，可以将债券分为可转换债券和不可转换债券;按照有无特定的财产担保分为抵押债券和信用债券;按照是否记有持券人的姓名或名称分为记名债券和无记名债券。

　　25 某公司根据现金持有量的存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为(　　)元。

　　A.5000

　　B.10000

　　C.15000

　　D.20000

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　在现金持有量的存货模式下，现金的使用总成本一交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本一交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本=2×机会成本，所以，本题与现金持有量相关的现金使用总成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

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