答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加为零和股东投资资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“股东权益的市场增加值”，股东权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。(参见教材第7-8页)

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　利息费用=60+10=70(万元)，税前经营利润=630+70=700(万元)，税后经营净利润=700×(1-25%)=525(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=525/1000×100%=52.5%。(参见教材67页、70页)

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　筹资的优先顺序如下：(1)动用现存的金融资产;(2)增加留存收益;(3)增加金融负债;(4)增加股本。(参见教材77页)

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　年折旧额=偿债基金系数×固定资产原值=固定资产原值/年金终值系数=100/6.1051=16.38(万元)。(参见教材91页)

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　相关系数=两项资产的协方差/(一项资产的标准差×另一项资产的标准差)，由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差小于0，则相关系数一定小于0，选项A的说法正确;相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各证券标准差的加权平均数，组合能够分散风险，所以选项B的说法不正确;协方差=相关系数×一项资产标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差=1×证券的标准差×证券的标准差=证券的方差，所以选项C的说法正确;相关系数在-1到1之间，相关系数越小，风险分散效应越大，相关系数=-1时，风险分散效应最大，所以选项D的说法正确。(参见教材102页)

　　6、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期所能获得收益率。影响因素包括债券价值，票面利率，债券面值，计息期，债券到期时间。选项D是计算债券价值的折现率，不影响到期收益率。(参见教材121页)

　　7、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　公司的几何平均增长率=(0.75/0.3)开4次方-1=25.74%(参见教材134页)

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　在企业价值评估的现金流量折现法下，预测的基期有两种确定方法：一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续性，就应当进行调整，使之适合未来的情况。(参见教材153、155-157页)

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　内含报酬率是使净现值为0的折现率。根据(内含报酬率-10%)/(12%-10%)=(0-40)/(-15-40)，解得：内含报酬率=11.45%。(参见教材186页)

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=80+8-12.5=75.5(元)。半年复利率=(1+10%)1/2-1=4.88%，执行价格=75.5×(1+4.88%)=79.18(元)。(参见教材246页)

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　时机选择期权是看涨期权。如果一个项目在时间上不能延迟，只能立即投资或者永远放弃，那么，它就是马上到期的看涨期权;如果一个项目在时间上可以延迟，那么，它就是未到期的看涨期权。所以选项B的说法不正确。(参见教材248-253页)

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　提高单位产品变动成本可以使经营风险提高。(参见教材267-269页)

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　根据权衡理论，有负债时企业的价值=无负债时企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值=3000+150-100=3050(元)。(参见教材278页)

　　14、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　股票回购的市场反应通常是提升了股价，有利于稳定公司的股票价格。所以选项B的说法不正确。(参见教材309-310页)

　　15、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　普通股筹资的优点：(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。普通股筹资的缺点：(1)普通股的资本成本较高;(2)以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制;(3)如果股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险;(5)新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股收益，从而可能引起股价的下跌。(参见教材322、323页)

　　16、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益，所以选项B的说法不正确。(参见教材345-346页)

　　17、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　平均收账期=50%×10+20%×30+(1-50%-20%)×50=26(天)

　　应收账款平均余额=3600/360×26=260(万元)

　　应收账款占用资金应计利息=260×60%×8%=12.48(万元)

　　(参见教材370页)

　　18、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　取得成本指为取得某种存货而支出的成本，包括订货成本和购置成本，其中订货成本包括固定订货成本和变动订货成本，所以选项A的说法不正确。(参见教材374-376页)

　　19、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C的说法不正确。(参见教材304-311页)

　　20、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　在加息法下，如果分12个月等额偿还本息，企业所负担的有效年利率大约为报价利率的2倍。(参见教材392页)

　　21、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　从具体数量上看，正常标准成本大于理想标准成本，但又小于历史水平，实施以后实际成本更大的可能是逆差而不是顺差，是要经过努力才能达到的一种标准，因而可以调动职工的积极性。所以选项C的说法不正确。(参见教材419页)

　　22、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　约束性固定成本是不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本。例如，固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费等，答案为选项D。其他三个选项都属于酌量性固定成本。(参见教材428-429页)

　　23、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，是在上期预算完成情况的基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间逐期连续向后滚动推移，使预算期间保持一定的时间跨度。(参见教材451页)

　　24、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　全年销售成本=5000×(1-20%)=4000(万元)，年末存货=4000/4=1000(万元)，四季度销售成本=4000/4=1000(万元)，四季度预计的采购现金流出=四季度预计的采购成本=期末存货+本期销售成本-期初存货=1000+1000-600=1400(万元)。(参见教材454页)

　　25、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　在计算经济增加值，需要对会计数据进行一系列调整，包括税后经营利润和投资资本。(参见教材469页)

　　相关推荐：

　　2014注册会计师考试《财务成本管理》110个公式

　　2014注会《财务成本管理》最后冲刺试题及解析汇总

　　2014年注册会计师《财务成本管理》全真试题汇总

　　2014注册会计师《财务成本管理》命题预测题汇总