答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。(参见教材第9页)

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　权益净利率=总资产净利率×权益乘数=总资产净利率/(1-资产负债率)=(净利润/总资产)/(1-资产负债率)，今年与上年相比，净利润增长8%，总资产增加7%，表明总资产净利率提高;总资产增加7%，负债增加9%，表明资产负债率提高。由此可以判断，该公司权益净利率比上年提高了。(参见教材58页)

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　增强短期偿债能力的表外因素有：(1)可动用的银行贷款指标;(2)准备很快变现的非流动资产;(3)较好的偿债能力的声誉。(参见教材46页)

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　销售百分比法是假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法，此处的资产和负债是指经营资产和经营负债，金融资产和金融负债与销售收入没有稳定的百分比关系，所以选项C不正确。(参见教材77页)

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　当相关系数为1时，组合标准差=(12%+8%)/2=10%;相关系数为-1时，组合标准差=(12%-8%)/2=2%。(参见教材103页)

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　该投资组合的β=0.6×30%+1.1×50%+1.5×20%=1.03，该投资组合的必要收益率=6%+1.03×10%=16.3%。(参见教材112页)

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　投资项目资本成本的高低主要取决于资金运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。(参见教材128-129页)

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　市净率=股东权益收益率0×股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)，与市盈率和市销率的表达式相比较可知，股东权益收益率是市净率的特有驱动因素，因此，股东权益收益率是市净率的关键驱动因素，由于股东权益收益率和权益报酬率是同义词，所以，C是答案。(参见教材174-178页)

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　投产后每年NCF=300+1000/5=500(万元)，设动态回收期为n：则：(P/A，10%，n)=1000/500=2，由于：(P/A，10%，2)=1.7355，(P/A，10%，3)=2.4869，所以有：(n-2)/(3-2)=(2-1.7355)/(2.4869-1.7355)，解得：动态回收期n=2.35(年)。(参见教材189页)

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　选项A和选项D没有实际的现金流动，但是动用了企业现有可利用的资源，这部分资源无法用于其他途径，因此构成了项目的现金流量;选项C会影响企业整体收益，属于决策相关成本，应该考虑;选项B由于是否投产新产品不改变企业总的现金流出，不应列入项目的现金流量。(参见教材191-192页)

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　权衡理论认为债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本现值时的资本结构为最佳资本结构。(参见教材278页第一行)

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　权益资本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%，根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知，年税前利润永远保持不变，由于平均所得税税率不变，所以，年净利润永远保持不变，又由于净利润全部作为股利发放，所以，股利永远保持不变。由于不增发或回购股票，因此，股权现金流量=股利，即股权现金流量永远不变。由于权益资本成本永远保持不变，因此，公司股票的市场价值=股权现金流量/权益资本成本=股利/权益资本成本=净利润/权益资本成本=[1200×(1-25%)-800×6%]/12%=7100(万元)。(参见教材287页)

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　发放股票股利不会直接增加股东的财富，因此，选项A不是答案;由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案;由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案;由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案。(参见教材304页)

　　14、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确;发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例并且盈利总额不变，所以，选项B的说法正确;发放股票股利会影响未分配利润和股本，而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项C的说法不正确;对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项D的说法不正确。(参见教材304-309页)

　　15、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　公开增发和首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。所以选项C的说法不正确。(参见教材318页)

　　16、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　每张债券的价值=1000×8%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)=924.16(元)，每张认股权证的价值=(1000-924.16)/10=7.58(元)。(参见教材347页)

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　融资租赁最主要的外部特征是租赁期长。(参见教材331页)

　　18、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　利息=500×7%+200×7%×6/12=42(万元)，未使用的贷款额度=200×(6/12)+100×(12/12)=200(万元)，承诺费=200×0.5%=1(万元)，利息和承诺费合计：42+1=43(万元)。(参见教材390页)

　　19、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　月末在产品数量=100+500-450=150(件)，分配率=(650+4750)/(450×10+150×6)=1，月末在产品成本=150×6×1=900(元)。(参见教材407页)

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　分批法的特点：(1)成本计算的对象是产品批别;(2)成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致;(3)一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。(参见教材411页)

　　21、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　乙产品成本=100-100/500×300=40(万元)。(参见教材407页)

　　22、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率，选项D不正确。(参见教材427页)

　　23、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　该公司销售人员工资的特征是：在一定业务量1000件范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量成比例增长，因此属于延期变动成本。(参见教材430页)

　　24、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　二季度预计材料采购量=(二季度预计生产需用量+二季度预计期末材料存量)-二季度预计期初材料存量=(二季度预计生产需用量+二季度预计期末材料存量)-一季度预计期末材料存量，预计生产需用量=预计生产量×单位产品需要量=2×预计生产量，预计生产量=(预计销售量+预计期末产成品存货数量)-预计期初产成品存货数量，二季度预计生产量=(二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量)-二季度预计期初产成品存货数量=(二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量)-一季度预计期末产成品存货数量=(800+900×10%)-800×10%=810(件)，二季度预计生产需用量=810×2=1620(千克)，三季度预计生产需用量=(900+850×10%-900×10%)×2=1790(千克)，一季度预计期末材料存量=1620×20%=324(千克)，二季度预计期末材料存量=1790×20%=358(千克)，二季度预计材料采购量=(1620+358)-324=1654(千克)。(参见教材454-455页)

　　25、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　部门税前经营利润=10-5-1-1.5-0.5=2(万元)。(参见教材484页)

　　相关推荐：

　　2014注册会计师考试《财务成本管理》110个公式

　　2014注会《财务成本管理》最后冲刺试题及解析汇总

　　2014年注册会计师《财务成本管理》全真试题汇总

　　2014注册会计师《财务成本管理》命题预测题汇总