5.(1)按照今年年初净经营资产计算的净经营资产净利率=15%-5%=10%

　　今年的税后经营净利润=10%×今年年初的净经营资产=10%×今年年初的投资资本=10%×5000=500(万元)

　　今年的实体净投资=投资资本增加=5200-5000=200(万元)

　　今年的实体现金流量=500-200=300(万元)

　　今年年初的实体价值=300/(10%-6%)=7500(万元)

　　今年年初的股权价值=7500-(2000-800)=6300(万元)

　　(2)今年年初的经营性流动资产=4000×2%+1400+20+50×(1-20%)+25+140+30+5=1740(万元)

　　今年的经营性流动资产增加=1740×25%=435(万元)

　　今年年初的经营性流动负债=109+8+15+3+60+18+6+1=220(万元)

　　今年的经营性流动负债增加=220×60%=132(万元)

　　今年的经营性营运资本增加=435-132=303(万元)

　　今年的净经营性长期资产增加=150-100=50(万元)

　　今年的实体净投资=303+50=353(万元)

　　今年的股权净投资=353-23=330(万元)

　　今年的股权现金流量=540-330=210(万元)

　　B公司在今年年初的股权价值=210/(20%-5%)=1400(万元)

　　(3)每股收益=(500-50)/(200+240×5/12)=1.5(元)

　　每股收入=7800/(200+240×5/12)=26(元)

　　每股净资产=(4530-50-10×8)/(200+240)=10(元)

　　(4)权益净利率=(500-50)/(4530-10×8-50)×100%=10.23%

　　销售净利率=500/7800×100%=6.41%

　　(5)根据题中的条件“C公司是一家拥有大量资产并且净资产为正值的企业”可知，本题中应该使用市净率模型估算C公司的股权价值。

　　C公司在今年年初的股权价值=23.87×440=10502.80(万元)

　　相关推荐：

　　2014注册会计师《财务成本管理》备考全攻略

　　2014年注册会计师《财务成本管理》高频考点汇总

　　2014年注册会计师《财务成本管理》公式汇总(各章)

　　2014注会《财务成本管理》临考冲刺试题及解析汇总