4.(1)计算经济订货量、送货期和订货次数：每次订货变动成本=2000+200=2200(元)

　　单位变动储存成本=30+200+210=440(元)

　　送货期=300/100=3(天)

　　订货次数=7200/300=24(次)

　　(2)确定再订货点：

　　平均交货时间=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天)

　　交货期内平均需要量=10×20=200(台)

　　再订货点=200+20=220(台)

　　(3)计算今年与批量相关的存货总成本：

　　(4)计算今年与储备存货相关的总成本：

　　当再订货点为220台(即保险储备量=20)时平均缺货量=20×10%=2(台)

　　TC(S，B)=100×2×24+20×440=13600(元)

　　与储备存货相关的总成本=105600+13600+7200×3000+100000+3000×12+60000=21915200(元)=2191.52(万元)

　　5.(1)税后经营净利润=4000×(1-30%)=2800(万元)

　　税后利息=600×(1-30%)=420(万元)

　　税后经营净利率=2800/10000×100%=28%

　　(2)金融资产=500+100+120=720(万元)

　　经营资产=8000-720=7280(万元)

　　金融负债=1200+80+600+300=2180(万元)

　　经营负债=5000-2180=2820(万元)

　　净经营资产=经营资产-经营负债=7280-2820=4460(万元)

　　净负债=金融负债-金融资产=2180-720=1460(万元)

　　(3)净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=2800/4460×100%=62.78%

　　净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=10000/4460=2.24(次)

　　税后利息率=税后利息/净负债×100%=420/1460×100%=28.77%

　　净财务杠杆=净负债/股东权益=1460/3000=0.49

　　经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=62.78%-28.77%=34.01%

　　杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=34.01%×0.49=16.66%

　　权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=62.78%+16.66%=79.44%

　　(4)上年权益净利率=37.97%+(37.97%-20.23%)×0.46=46.13%

　　用净经营资产净利率62.78%替代37.97%：

　　权益净利率=62.78%+(62.78%-20.23%)×0.46=82.35%

　　净经营资产净利率变动的影响=82.35%-46.13%=36.22%

　　用税后利息率28.77%替代20.23%：

　　权益净利率=62.78%+(62.78%-28.77%)×0.46=78.42%

　　税后利息率变动的影响=78.42%-82.35%=-3.93%

　　用净财务杠杆0.49替代0.46：

　　权益净利率=62.78%+(62.78%-28.77%)×0.49=79.44%

　　净财务杠杆变动的影响=79.44%-78.42%=1.02%

　　结论：今年权益净利率比上一年提高的主要原因是净经营资产净利率提高。

　　(5)上一年的经营差异率=37.97%-20.23%=17.74%

　　上一年的杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=17.74%×0.46=8.16%

　　今年的杠杆贡献率=经营差异率X净财务杠杆=34.01%×0.49=16.66%

　　根据计算表达式可知，今年杠杆贡献率提高的主要原因是经营差异率提高，而经营差异率提高的主要原因是净经营资产净利率提高。

　　(6)税后利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，明年提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产净利率。

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