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2015注册会计师《财务成本管理》选择题及答案(8)

来源:考试吧 2015-02-07 10:05:44 要考试,上考试吧! 注册会计师万题库
2015年注册会计师考试正在备考,考试吧为您整理了“2015注册会计师《财务成本管理》选择题及答案”,方便广大考生备考!
第 1 页:单项选择题
第 3 页:多项选择题

  11.某企业目标资本结构为产权比率2/3,债务税前资本成本为12%。目前市场上的无风险报酬率为5%,市场上所有股票的平均收益率为10%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则该公司的加权平均资本成本是( )。

  A、11.4%

  B、10.2%

  C、9.67%

  D、11.67%

  【正确答案】B

  【答案解析】本题考核加权平均资本成本。产权比率=负债/所有者权益=2/3,所以,负债占全部资产的比重为:2/(2+3)=40%,所有者权益占全部资产的比重为3/(2+3)=60%,债务税后资本成本=12%×(1-25%)=9%,股权资本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%,加权平均资本成本=40%×9%+60%×11%=10.2%。

  12.关于股票的相关概念,下列说法不正确的是( )。

  A、股票是股份公司发给股东的所有权凭证,是股东借以取得股利的一种证券

  B、股票持有者即为公司的股东,对该公司财产有要求权

  C、我国目前各公司发行的都是不可赎回的、不记名的、有面值的普通股票

  D、有面值股票的票面记明了入股金额

  【正确答案】 C

  【答案解析】 本题考核股票的概念和价值。我国目前各公司发行的都是不可赎回的、记名的、有面值的普通股票。

  13.甲公司刚刚支付的股利为1元/股,预计最近两年每股股利增长率均为10%,第三年增长率为4%,从第四年开始每股股利保持上年水平不变,甲股票的必要报酬率为10%,则目前甲股票的价值为( )元。

  A、12.58

  B、12.4

  C、10.4

  D、20.4

  【正确答案】 B

  【答案解析】本题考核股票的概念和价值。目前甲股票的价值=1×(1+10%)×(P/F,10%,1)+1×(1+10%)×(1+10%)×(P/F,10%,2)+1×(1+10%)×(1+10%)×(1+4%)/10%×(P/F,10%,2)=1+1+10.4=12.4(元)。

  14.某公司的经营资产销售百分比为80%,经营负债销售百分比为10%。设该公司的外部融资销售增长比大于0但不超过20%,销售净利率为10%,股利支付率为40%,其他条件不变,计算该公司销售增长率的可能区间为( )。

  A、0-20%

  B、9.38%-13.67%

  C、0%-9.38%

  D、0-13.67%

  【正确答案】 B

  【答案解析】本题考核销售增长率与外部融资的关系。外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(1+增长率)/增长率×(1-股利支付率)=70%-10%×(1+增长率)/增长率×60%=70%-6%×(1+增长率)/增长率=70%-6%×(1+1/增长率),当外部融资销售增长比=0时,70%-6%×(1+1/增长率)=0,解得:增长率=9.38%;外部融资销售增长比=0.2时,70%-6%×(1+1/增长率)=0.2,解得:增长率=13.67%。

  15.关于投资组合的风险,下列说法中不正确的是( )。

  A、证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关,而且与各证券之间报酬率的协方差有关

  B、风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出,但不会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

  C、持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

  D、如果能与无风险利率自由借贷,新的有效边界就是资本市场线

  【正确答案】B

  【答案解析】本题考核投资组合的风险和报酬。风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出,并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

  16.已知甲公司2012年销售收入为2000万元,若预计2013年销售收入为3000万元,2012年经营资产为4000万元,经营负债的金额为1000万元,预计企业的销售净利率为12%,企业的留存收益率为40%,则2013年该公司的外部融资销售增长比为( )。

  A、1.428

  B、1.5

  C、1.284

  D、1.356

  【正确答案】D

  【答案解析】本题考核外部融资销售增长比的公式运用。销售增长率=(3000-2000)/2000=50%,经营资产销售百分比=4000/2000=200%;经营负债销售百分比=1000/2000=50%;则企业的外部融资销售增长比=(200%-50%)-(1+50%)/50%×12%×40%=1.356。

  17.某公司2012年经营资产销售百分比为120%,经营负债销售百分比为40%,预计2013年销售净利率为20%,股利支付率为20%,可动用金融资产为0,不打算从外部融资,则2013年销售增长率为( )。

  A、80%

  B、75%

  C、25%

  D、20%

  【正确答案】C

  【答案解析】本题考核内含增长率。不打算从外部融资“说明2013年是内含增长。

  120%-40%-[(1+增长率)/增长率]×20%×(1-20%)=0,解得:增长率=25%

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