>>>>>2015年注会《财务成本管理》阶段测试习题汇总

第四章 财务估价基础

　　【单选题】：

　　有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为( )万元。

　　A.1994.59 B.1566.36 C.1813.48 D.1423.21

　　【答案】B

　　【解析】P=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(万元)。

　　【单选题】：

　　某人投资一个项目，投资额为1000万元，建设期为2年，项目运营期为5年，若投资人要求的必要报酬率为10%，则投产后每年投资人至少应收回投资额为( )万元。

　　A.205.41

　　B.319.19

　　C.402.84

　　D.561.12

　　【答案】B

　　【解析】每年投资人至少应收回投资额=1000/(3.7908×0.8264)

　　【单选题】：

　　在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是( )。(2006年)

　　A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.普通年金终值系数×投资回收系数=1

　　D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

　　【答案】B

　　【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，所以普通年金终值系数×偿债基金系数=1;普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系，所以普通年金现值系数×投资回收系数=1。

　　【单选题】：

　　甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是( )。(2013年)

　　A.10%

　　B.10.25%

　　C.10.5%

　　D.9.5%

　　【答案】B

　　【解析】有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%

　　【单选题】：

　　已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。

　　A.16.75%和25%

　　B.13.65%和16.24%

　　C.16.75%和12.5%

　　D.13.65%和25%

　　【答案】A

　　【解析】Q=250/200=1.25;

　　组合收益率=1.25×15%+(1-1.25)×8%=16.75%

　　组合风险=1.25×20%=25%

　　【单选题】：

　　关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是( )。(2004年)

　　A.证券投资组合能消除大部分系统风险

　　B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

　　C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

　　D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

　　【答案】D

　　【解析】系统风险是不可分散风险，所以选项A错误;证券投资组合得越充分，能够分散的风险越多，所以选项B不对;最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，但其收益不是最大的，所以C不对。在投资组合中投资项目增加的初期，风险分散的效应比较明显，但增加到一定程度，风险分散的效应就会减弱。有经验数据显示，当投资组合中的资产数量达到二十个左右时，绝大多数非系统风险均已被消除，此时，如果继续增加投资项目，对分散风险已没有多大实际意义。

　　【单选题】：

　　下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是( )。(2009年新)

　　A.竞争对手被外资并购

　　B.国家加入世界贸易组织

　　C.汇率波动

　　D.货币政策变化

　　【答案】A

　　【解析】选项B、C、D属于引起系统风险的致险因素。

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