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　　>>>>2015注册会计师《财务成本管理》命题预测卷汇总

　　2015年注册会计师考试 《财务成本管理》命题预测卷(1)

　　—、单项选择题 (本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。)

　　1、企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是(　　) 。

　　A 、 预计留存收益增加=预计销售收入×基期销售净利率x( 1一预计股利支付率)

　　B 、 融资总需求=基期净经营资产×预计销售增长率

　　C 、 融资总需求=基期销售收入×预计销售增长率X(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)

　　D 、 预计可动用的金融资产=基期金融资产一预计年度需持有的金融资产

　　答案： A

　　解析：预计留存收益增加=预计销售收入×预计销售净利率×(1一预计股利支付率)，所以A的表达式不正确。

　　2、 下列关于企业价值评估的说法中，正确的是 ( )。

　　A 、 价值评估认为，股东价值的增加只能利用.市场的不完善才能实现，若市场是完善的，价值评估就没有实际意义

　　B 、 谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”

　　C 、 一个企业的公平市场价值，应当是持续经'营价值与清算价值较低的一个

　　D 、 企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值

　　答案： A

　　解析： 价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。在完善的市场中，企业只能取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价

　　值相等，价值评估没有什么实际意义。所以，选项A的说法正确。谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”高于少数股权投资者认为

　　的“企业股票的公平市场价值”，二者的差额为“控股权溢价”，由此可知，选项B的说法不正确。一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算

　　价值较高的一个，由此可知，选项C的说法不正确。企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，所以选项D的说法不正确。

　　3、下列各种成本估计方法中，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使

　　用的是(　) 。

　　A 、 回归直线法

　　B 、 工业工程法

　　C 、 公式法

　　D 、 列表法

　　答案： B

　　解析：成本估计的方法主要是回归直线法和工业工程法。工业工程法，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结

　　论进行验证的情况下使用。尤其是在建立标准成本和制定预算时，使用工业工程法，比历史成本分析更加科学。

　　4、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10 %，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为

　　10 %并保持不变，以下说法正确的是(　　) 。

　　A 、 债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B 、 债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C 、 债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

　　D 、 债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

　　答案： D

　　解析：根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行，选项A、B不是答案;对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项C不是答案，选项D是答案。

　　5、 A债券每半年付息一次、报价利率为8%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为

　　(　　) 。

　　A 、 8.0 %

　　B 、 7.92 %

　　C 、 8.16 %

　　D 、 6.78%

　　答案： B

　　解析： 两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的有效年利率=(1+4%)2—1=8.16%，设B债券的报

　　价利率为r，则(1+r /4)4—1=8.16%，解得：r=7.92%。

　　6、下列说法中，不正确的是( ) 。

　　A 、 短期财务和长期财务的划分，通常以1年作为分界

　　B 、 财务经理的大部分时间被用于长期决策

　　C 、 营运资本是正值，表示流动负债提供了部分流动资产的资金来源

　　D 、 短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额，也称短期净金融负债

　　答案： B

　　解析：财务经理的大部分时间被用于营运资本管理，而非长期决策。

　　7、 下列有关期权到期日价值和净损益的公式中，错误的是(　　) 。

　　A 、 多头看涨期权到期日价值一Ma×(股票市价一执行价格，0)

　　B 、 空头看涨期权净损益一空头看涨期权到期日价值+期权价格

　　C 、 空头看跌期权到期日价值=一Ma×(执行价格一股票市价，0)

　　D 、 空头看跌期权净损益一空头看跌期权到期日价值一期权价格

　　答案： D

　　解析： 空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格，因此选项D的表达式错误。

　　8、 某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则项目的机会成本为(　　) 。

　　A 、 100万元

　　B 、 80万元

　　C 、 20万元

　　D 、 180万元

　　答案： B

　　解析： 只有土地的现行市价才是投资的代价，即其机会成本。

　　9、 已知2011年经营资产销售百分比为100 %，经营负债销售百分比为40 %，销售收入为4000万元。预计2012年没有可动用金融资

　　产，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，留存收益率为50 %，销售净利率10 %，外部融资额为0，则2012年的销售增长

　　率为(　　) 。

　　A 、 10.2 %

　　B 、 9.09 %

　　C 、 15 %

　　D 、 8.3 %

　　答案： B

　　解析： 由于外部融资额为0，所以本题实际上计算的是2012年的内含增长率，2012年内含增长率=(预计销售净利率×预计收益留存率) /(经营资产销售

　　百分比一经营负债销售百分比一预计销售净利率×预计收益留存率)=(10%×50%) /(100%一40%一10%×50%)=9.09%。

　　10、将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是(　) 。

　　A 、 成本的目标

　　B 、 成本的可辨认性

　　C 、 成本的经济用途

　　D 、 成本的性态

　　答案： D

　　解析：成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系。成本按其性态分类，可分为固定成本、变动成本和混合成本三大类。

　　11、在月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的

　　影响不大的情况下，为了简化核算工作，可以采用的完工产品与在产品的成本分配方法是( ) 。

　　A 、 不计算在产品成本

　　B 、 在产品成本按其所耗用的原材料费用计算

　　C 、 在产品成本按年初数固定计算

　　D 、 定额比例法

　　答案： C

　　解析：在产品成本按年初数固定计算，这种方法适用于月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产

　　品成本的差额对完工产品成本的影响不大的情况。

　　12、 某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为(　　) 。

　　A 、 1.25

　　B 、 1.52

　　C 、 1.33

　　D 、 1.2

　　答案： A

　　解析： 根据利息保障倍数=EBIT/I==5，可知EBIT=5I,而财务杠杆系数=EBIT/(EBIT—I),所以，财务杠杆系数=51/(51—I)=1.25。

　　13、企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为100000小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万

　　元;如果预算直接人工工时达到120000小时，则总成本费用为( )万元。

　　A 、 96

　　B 、 108

　　C 、 102

　　D 、 90

　　答案： C

　　解析：单位变动成本=60/10=6(元/小时)，如果直接人工工时为12万小时，则预算总成本费用=30+6×12=102(万元)。

　　14、 下列不属于金融资产的特点的是(　　) 。

　　A 、 流动性

　　B 、 人为的可分性

　　C 、 人为的期限性

　　D 、 实际价值不变性

　　答案： D

　　解析： 金融资产的特点包括： (1)流动性;(2)人为的可分性;(3)人为的期限性;(4)名义价值不变性。

　　15、某企业以“2 /20，n /60”的信用条件购进原料一批，由于企业资金紧张欲在第90关付款。则企业放弃现金折扣的成本为() 。

　　A 、 24 .48%

　　B 、 36.73 %

　　C 、 27.07 %

　　D 、 10.5 %

　　答案： D

　　解析：本题中从第21天开始放弃现金折扣，到第90天付款时，放弃现金折扣的时间为90—20=70(天)。由于如果不放弃现金折扣，只需要1-2%=98%的

　　货款，因此，相当于占用了对方98%的货款70天，支付货款2%的利息，所以，放弃现金折扣的成本 (实际上指的是借款的年利息

　　率)=2%/98%×360/70=10.5%。或者直接按照2%/(1-2%)×360/(90—20)计算。

　　16、 某公司上年税前经营利润为360万元，利息费用为40万元，平均所得税税率为20 %。年末净经营资产为l000万元，净金融负债为

　　400万元，则权益净利率(假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算)为(　　) 。

　　A 、 46.9 %

　　B 、 64 .8%

　　C 、 42 .67 %

　　D 、 45.6 %

　　答案： C

　　解析： 税后经营净利润=360×(1—20%)=288(万元)，税后利息=40×(1—20%)=32(万元)，净利润一税后经营净利润一税后利息=288-32=256(万元)。股东

　　权益=净经营资产一净负债=1000一400=600(万元)，权益净利率=净利润/股东权益×100%=256 /600×100%=42.67%。

　　17、在正常销售量不变的条件下，盈亏临界点的销售量越大，说明企业的(　) 。

　　A 、 经营风险越小

　　B 、 经营风险越大

　　C 、 财务风险越小

　　D 、 财务风险越大

　　答案： B

　　解析：安全边际率=(正常销售量一盈亏临界点销售量)/正常销售量=(正常销售量一盈亏临界点销售量)×单位边际贡献/(正常销售量×单位边际贡献)=

　　(边际贡献一固定成本)/边际贡献，经营杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献一固定成本)=1/基期安全边际率，盈亏临界点销售量越大，安全边际

　　率越小，因此经营杠杆系数越大，经营风险越大。

　　18、 某公司今年与上年相比，净利润增长8%，总资产增加7 %，负债增加9 %。由此可以判断，该公司权益净利率比上年(　　) 。

　　A 、 提高了

　　B 、 下降了

　　C 、 无法判断

　　D 、 没有变化

　　答案： A

　　解析： 权益净利率一总资产净利率×权益乘数一总资产净利率/(1一资产负债率)=(净利润/总资产) /(1一资产负债率)，今年与上年相比，净利润增长

　　8%，总资产增加7%，表明总资产净利率提高;总资产增加7%，负债增加9%，表明总资产负债率提高。由此可以判断，该公司权益净利率比上年提

　　高了。

　　19、 某公司处于稳定增长状态，股利固定增长率为5%,2012年的每股收人为2元，每股收益为0.6元，利润留存率为60% ，股票的p值

　　为1.4 ，国库券利率为3% ，市场平均风险股票的必要收益率为8% ，则该公司每股市价为 ( )元。

　　A 、 5.04

　　B 、 4.8

　　C 、 2.4

　　D 、 6.96

　　答案： A

　　解析： 股权资本成本=3%+1.4×(8%—3%)=10%,销售净利率=0.6/2×100%=30%,本期市销率=30%×(1+5%)×(1-60%)/(10%-5%)=2.52,每股市价

　　=2×2.52=5.04(元)。或每股市价=0.6×(1—60%)×(1+5%)/a0%-5%)=5.04(元)。

　　20、公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是( ) 。

　　A 、 以股利为主要收入来源的股东

　　B 、 收入较低的股东

　　C 、 中小股东

　　D 、 控股权股东

　　答案： D

　　解析：公司支付较高的股利，就会导致留存盈余减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股必然稀释公司的控制权，因此控股权股东

　　为了防止控制权稀释，宁肯不分配股利。

　　21、若盈亏临界点作业率为60 %，变动成本率为50 %，安全边际量为l200台，单价为500元，则正常销售额为(　)万元。

　　A 、 120

　　B 、 100

　　C 、 150

　　D 、 无法计算

　　答案： C

　　解析：安全边际率=1一60%=40%，正常销售量=1200/40%=3000(台)，正常销售额=3000×500=1500000(元)=150(万元)。

　　22、 对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而亩，下列说法中不正确的是(　　) 。

　　A 、 债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

　　B 、 随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

　　C 、 随着到期目的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏

　　D 、 如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

　　答案： C

　　解析： 对于平价出售的债券，有效年票面利率=有效年折现率，债券付息期变化后，有效年票面利率仍然等于有效年折现率，因此，债券付息期变化不

　　会对债券价值产生影响，债券价值一直等于债券面值，即选项A的说法正确。随着到期日的临近，由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短，

　　所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小(即选项B的说法正确)，即随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏(选项c的

　　说法不正确)。对于折价出售的债券而言，票面利率低于报价折现率，债券付息频率越高，有效年票面利率与有效年折现率的差额越大，债券价值低于

　　债券面值的差额越大，因此，债券价值越低，即选项D的说法正确。

　　23、 下列有关证券组合风险的表述中，错误的是( ) 。

　　A 、 证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关

　　B 、 持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

　　C 、 在不存在无风险证券的情况下，多种证券组含的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

　　D 、 证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强

　　答案： A

　　解析： 证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券的投资比重及各证券报酬率之间的协方差有关，因此选项A的说法

　　不正确。

　　24、 下列各项关于权益净利率的计算公式中，不正确的是(　　) 。

　　A 、 净经营资产净利率+(经营差异率一税后利息率)×净财务杠杆

　　B 、 净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆

　　C 、 净经营资产净利率+杠杆贡献率

　　D 、 税后经营净利率×净经营资产周转次数+经营差异率×净财务杠杆

　　答案： A

　　解析： 权益净利率一净经营资产净利率+(净经营资产净利率一税后利息率)X净财务杠杆

　　25、 甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( ) 。

　　A 、 与公司信用级别相同的债券

　　B 、 与本公司所处行业相同的公司债券

　　C 、 与本公司商业模式的公司债券

　　D 、 与本公司债券期限相同的债券

　　答案： A

　　解析： 信用风险的大小可以用信用级别来估计。具体做法如下：(1)选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券;(2)计算这些上市公司债券的到

　　期收益率;(3)计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率(无风险利益);(4)计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率;(5)计

　　算信用风险补偿率的平均值，并作为本公司的信用风险补偿率。

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