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　　>>>>2015注册会计师《财务成本管理》命题预测卷汇总

　　2015年注册会计师考试 《财务成本管理》命题预测卷(3)

　　—、单项选择题 (本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。)

　　1、某产品本月完工30件，月末在产品20件，平均完工程度为40 %，月初在产品成本为760元，本月发生生产费用3800元，完工产品与

　　在产品的成本分配采用约当产量法，则完工产品成本为()元。

　　A 、 2280

　　B 、 3000

　　C 、 3600

　　D 、 800

　　答案： C

　　解析：月末在产品约当产量=20×40%=8(件)，单位成本=(760+3800)/(30+8)=120(元/件)，完工产品成本=30×120=3600(元)。

　　2、 某股票收益率的标准差为28.36 %，其与市场组合收益率的相关系数为0.89，市场组合收益率的标准差为21.39 %，则该股票

　　的卢系数为() 。

　　A 、 1.5

　　B 、 0.67

　　C 、 0.85

　　D 、 1.18

　　答案： D

　　解析： β系数=相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=0.89×28.36%/21.39%=1.18

　　3、 某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6% 的增长率，该公司的p值为0.8。若

　　同期无风险报酬率为5% ，市场平均收益率为10% ，采用市盈率模型计算的公司股票价值为 ( )。

　　A 、 20.0元

　　B 、 20.7元

　　C 、 21.2元

　　D 、 22.7元

　　答案： C

　　解析： 股权成本=5%+0.8×(10°/o-5°/o)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本一增长率)=30%×(1+6%)/C9°/o-6°/o)=10.6,公司股票价值=

　　本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或：预期市盈率=股利支付率/(股权成本一增长率)=30%/(9%-6°/0)=10,下期每股收益

　　=2×(1+6%)=2.12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。

　　4、 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40 %，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2 。如果固定成本增加50万元，那么，

　　总杠杆系数将变为(　　) 。

　　A 、 2 .4

　　B 、 3

　　C 、 6

　　D 、 8

　　答案： C

　　解析： 因为总杠杆系数=边际贡献+[边际贡献一 (固定成本+利息)]，边际贡献=500×(1-40%)=300，原来的总杠杆系数=1.5×2=3,所以，原来的 (固定

　　成本+利息)=200，变化后的 (固定成本+利息)=200+50=250，变化后的总杠杆系数=300+(300-250)==60

　　5、下列各项中，不属于股份公司申请股票上市目的的是 ()。

　　A 、 资本集中化

　　B 、 提高股票的变现力

　　C 、 提高公司的知名度

　　D 、 便于确定公司价值

　　答案： A

　　解析：股份公司申请股票上市，一般出于以下目的： (1)资本大众化，分散风险; (2)提髙股票的变现力; (3)便于筹措新资金; (4)提高公司知名

　　度，吸引更多顾客; (5)便于确定公司价值。

　　6、 下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是 ( )。

　　A 、 市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

　　B 、 如果目标企业的 卩值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

　　C 、 如果目标企业的 卩值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

　　D 、 只有企业的增长潜力、股科支付率和风险(股权资本成本)这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率

　　答案： C

　　解析： 如果目标企业的P值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项C的说法不正确，选项B的说法正确。市盈率

　　的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险 (股权资本成本)，只有这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，因此，选项A和选项D的

　　说法正确。

　　【菝矛】13值是衡量系统风险的，而风险指的是不确定性，假如用围绕横轴波动的曲线的波动幅度表示不确定性大小 (并且在经济繁荣时达到波峰，

　　经济衰退时达到波谷)的话，就很容易理解选项B和选项C的说法究竟哪个正确。p值越大，曲线上下波动的幅度就越大，在经济繁荣时达到的波峰越

　　高，在经济衰退时达到的波谷越低;p值越小，曲线上下波动的幅度就越小，在经济繁荣时达到的波峰越低，在经济衰退时达到的波谷越高。而 (3值

　　等于1时，评估价值正确反映了未来的预期。当p值大于1时，由于波峰高于P值等于1的波峰，波谷低于p值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值

　　被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。反之，当p值小于1时，由于波峰低于p值等于1的波峰，波谷高于(3值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价

　　值偏低，经济衰退时评估价值偏高。

　　7、下列关于配股的说法中，不正确的是 ()。

　　A 、 配股权是普通股股东的优惠权

　　B 、 配股价格由发行人确定

　　C 、 配股权实际上是一种短期的看涨期权

　　D 、 配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利

　　答案： B

　　解析：配股是向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，所以，选项A、选项C和选项D的说法

　　正确。配股价格由主承销商和发行人协商确定，因此，选项B的说法不正确。

　　8、 间接金融交易涉及的主体不包括(　　) 。

　　A 、 资金提供者

　　B 、 资金需求者

　　C 、 金融中介机构

　　D 、 政府部门

　　答案： D

　　解析： 资金提供者和需求者，通过金融中介机构实行资金转移的交易称为间接金融交易。

　　9、关于期权的基本概念，下列说法正确的是(　　) 。

　　A 、 期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权利

　　B 、 期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权

　　C 、 欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

　　D 、 期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，一般为标的资产市场价格的60 %～90 %

　　答案： C

　　解析：期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，所以选项A的说法不正确;期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖 空”的，所以选项B的说法不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，所以选项D的说法不正确。

　　10、下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是() 。

　　A 、 公开间接发行的股票变现性强，流通性好

　　B 、 股票的销售方式包括包销和代销两种

　　C 、 股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法

　　D 、 按照我国 《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行

　　答案： B

　　解析：股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种，因此选项B的说法不正确。

　　11、下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是(　) 。

　　A 、 市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

　　B 、 企业财务状况不好，无力偿还负债

　　C 、 经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

　　D 、 企业的举债能力不强

　　答案： C

　　解析：经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，会出现资金剩余，所以应增加股利的发放。

　　12、 甲企业上年的可持续增长率为10 %，净利润为500万元( 留存300万元) ，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若

　　预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为(　　)万元。

　　A 、 330

　　B 、 1100

　　C 、 1130

　　D 、 880

　　答案： C

　　解析： “预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股和回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率一上年可持续增长率=今年净利润增长率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300 /500×100%=60%，所以，今年净利润=500×(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=550×60%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。

　　13、假设业务发生前速动比率大于l，偿还应付账款若干，将会(　　) 。

　　A 、 增大流动比率，不影响速动比率

　　B 、 增大速动比率，不影响流动比率

　　C 、 增大流动比率，也增大速动比率

　　D 、 降低流动比率，也降低速动比率

　　答案： C

　　解析：偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大，所以应当选择C。例如：原来的流动资产为500万元。速动资产为400万元，流动负债为 200万元，则原来的流动比率为500+200=2.5，速动比率为400÷200=2;现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为(500—100)÷(200一100)=4，速动 比率变为(400—100)÷(200—100)=3，显然都增加了。

　　14、A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为6% ，每年付息一次，同时，每张债券附送 10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%,则每张认股权证的价值为 ()元。

　　A 、 62.09

　　B 、 848.35

　　C 、 15.165

　　D 、 620.9

　　答案： C

　　解析：每张债券的价值=1000×6%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F，10%,5)=848.35(元)，10张认股权证的价值=1000—848.35=151.65(元)，每张认股权证的价 值=151.65/10=15.165(元)。

　　15、下列关于以盈利为基础的业绩计量的说法中，不正确的是( ) 。

　　A 、 净收益作为业绩计量指标，考虑了通货膨胀因素的影响

　　B 、 投资报酬率指标，把一个公司赚得的收益和所使用的资产联系起来

　　C 、 与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员操纵

　　D 、 无论是净收益、每股收益还是投资报酬率，都无法分辨投资的数额和投资的时间

　　答案： A

　　解析：净收益是按照会计准则计算的，会计准则的假设前提之一是“ 币值不变”，因此，净收益作为业绩计量指标，没有考虑通货膨胀的影响。

　　16、与生产预算无关的预算是( ) 。

　　A 、 销售费用和管理费用预算

　　B 、 制造费用预算

　　C 、 直接人工预算

　　D 、 直接材料预算

　　答案： A

　　解析：生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量。直接材料预算的主要内容有直接材料的单位产品用 量、生产耗用数量、期初和期末存量等，其中的“生产数量”来自生产预算。直接人工预算的主要内容有预计产量、单位产品工时、人工总工时、每小 时人工成本和人工成本总额，其中“预计产量”数据来自生产预算。制造费用预算通常分为变动制造费用预算和固定制造费用预算两部分，其中变动制 造费用预算以生产预算为基础来编制 (如果有完善的标准成本资料，用单位产品的标准成本与产量相乘，即可得到相应的预算金额)。销售费用和管 理费用预算包括销售费用预算和管理费用预算，销售费用预算是指为了实现销售预算所需支付的费用预算，它以销售预算为基础;管理费用多属于固 定成本，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整，二者都与生产预算无关。

　　17、 下列关于互斥项目排序的表述中，不正确的是(　　) 。

　　A 、 共同年限法也被称为重置价值链法

　　B 、 如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同，此时可以使用共同年限法或等额年金法来决策

　　C 、 如果两个互斥项目的寿命相同，但是投资额不同，评估时优先使用净现值法

　　D 、 共同年限法与等额年金法相比，比较直观但是不易于理解

　　答案： D

　　解析： 共同年限法比较直观，易于理解，但是预计现金流的工作很困难，而等额年金法应用简单，但不便于理解，所以，选项D的说法错误。

　　18、下列各项预算中，不属于财务预算的是( ) 。

　　A 、 短期的信贷预算

　　B 、 生产预算

　　C 、 短期的现金收支预算

　　D 、 长期资金筹措预算

　　答案： B

　　解析：财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，但不包括生产 预算。

　　19、某种产品生产分三个步骤进行，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为2300元， 第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为4 100元。本月第三生产步骤发生的费用为2500元(不包括上一生产步骤转入的费用) ，第

　　三步骤月初在产品费用为800元，月末在产品费用为600元，本月该种产品的产成品成本为()元。

　　A 、 10900

　　B 、 6800

　　C 、 6400

　　D 、 2700

　　答案： B

　　解析：在逐步结转分步法下，按照产品加工顺序先计算第一个加工步骤的半成品成本，然后结转给第二个加工步骤，把第一步骤转来的半成品成本加 上第二步骤耗用的材料和加工费用，即可求得第二个加工步骤的半成品成本，如此顺序逐步结转累计，直到最后一个加工步骤才能计算出产成品成 本。本题中：本月该种产品的产成品成本+月末在产品成本600二第三步骤月初在产品费用800+第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用4100+本月第 三生产步骤发生的费用2500,因此：本月该种产品的产成品成本=800+4100+2500—600=6800(元)。

　　20、 某投资方案，当折现率为15 %时，其净现值为45元，当折现率为17 %时，其净现值为一20元。该方案的内含报酬率为(　　) 。

　　A 、 14 .88%

　　B 、 16.86 %

　　C 、 16.38%

　　D 、 17.14 %

　　答案： C

　　解析： 内含报酬率是使净现值为0时的折现率。根据 (15%—r)/(17%-15%)=(45—0)/(—20—45)解得，内含报酬率=16.38%。

　　21、 下列关于项目评价方法的表述中，不正确的是(　　) 。

　　A 、 净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善

　　B 、 当项目静态投资回收期大于基准回收期时，该项目在财务上是可行的

　　C 、 只要净现值为正，就意味着其能为公司带来财富

　　D 、 净现值法所依据的原理是，假设原始投资是按资本成本借入的，当净现值为正数时偿还本息后该项目仍有剩余的收益，当净现 值为零时偿还本息后一无所获，当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息

　　答案： B

　　解析： 静态投资回收期是反指标，当项目静态投资回收期小于基准回收期时，该项目在财务上是可行的。故选项B的说法不正确。

　　22、 下列关于金融市场的说法中，不正确的是(　　) 。

　　A 、 资本市场的风险要比货币市场大

　　B 、 场内市场按照拍卖市场的程序进行交易

　　C 、 二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一

　　D 、 按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场

　　答案： D

　　解析： 按照证券的索偿权不同，金融市场分为一债务市场和股权市场，所以，选项D的说法不正确。

　　23、如果某项目的净现值小于0，下列相关的说法中正确的是(　　) 。

　　A 、 项目的现值指数小于0

　　B 、 项目的内含报酬率小于0

　　C 、 项目在经济上不可行

　　D 、 项目的会计报酬率小于0

　　答案： C

　　解析：净现值小于0，意味着现值指数小于1，内含报酬率小于项目的折现率，项目在经济上不可行;根据净现值大小无法判断会计报酬率大小。所以 选项A、B、D的说法不正确，选项C的说法正确。

　　24、 A公司股票最近三年末的股价分别为20元、25元和32元，并且最近三年都没有发放股利，那么该股票最近两年的几何平均收益率

　　是( ) 。

　　A 、 16.96 %

　　B 、 60 %

　　C 、 26.49 %

　　D 、 27.32 %

　　答案： C

　　解析：

　　25、 甲公司溢价发行5年期的公司债券。债券票面利率为10 %，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年折现率有可能是

　　(　　) 。

　　A 、 10 %

　　B 、 10.25 %

　　C 、 11.5 %

　　D 、 12 .5 %

　　答案： A

　　解析： 因为是溢价发行，所以债券报价折现率小于票面利率10%，有效年折现率小于(1+10%/2)2—1=10.25%，所以答案为选项A。

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