>>>>2016注册会计师《财务成本管理》易错题解析汇总

　　1.关于股东财富最大化目标，下列说法不正确的是(　)。

　　A.股东财富可以通过股东权益的市场价值来衡量

　　B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量

　　C.假设债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

　　D.假设投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　2.某公司2012年经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为25%，预计2013年销售净利率为10%，股利支付率为60%，不打算从外部融资，则2013年销售增长率为(　)。

　　A.10%

　　B.11.11%

　　C.90%

　　D.40%

　　3.一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差，该分析结论采用的原则为(　)。

　　A.引导原则

　　B.资本市场有效原则

　　C.信号传递原则

　　D.比较优势原则

　　4.某公司2011年销售收入1000万元，其中赊销收入800万元，资产负债表中年末应收账款200万元，年初应收账款250万元;该公司坏账准备计提比率为10%，则该公司2011年的应收账款周转次数是(　)次/年。

　　A.3.2

　　B.3.56

　　C.4

　　D.4.44

　　5.如果实体现金流量为正数，则它的使用途径不包括(　)。

　　A.购买固定资产

　　B.向股东支付股利

　　C.购买金融资产

　　D.从股东处回购股票

　　答案及解析：

　　1.C

　　【解析】假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。

　　2.B

　　【解析】“不打算从外部融资”说明2013年是内含增长。

　　65%-25%-[(1+增长率)/增长率]×10%×(1-60%)=0，解得：增长率=11.11%

　　3.C

　　【解析】信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况，一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差。

　　4.A

　　【解析】平均应收账款=(200+250)/2=225(万元)

　　平均应收账款余额=225/(1-10%)=250(万元)

　　应收账款周转次数=800/250=3.2(次/年)

　　5.A

　　【解析】如果实体现金流量为正数，它有5种使用途径：(1)向债权人支付利息;(2)向债权人偿还债务本金;(3)向股东支付股利;(4)从股东处回购股票;(5)购买金融资产。

　　1.下列关于债券到期收益率的说法中，正确的是(　)。

　　A.债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率

　　B.债券到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

　　C.债券到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

　　D.债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

　　2.财务估价的主流方法是现金流量折现法，下列不属于该方法涉及的财务观念的是(　)。

　　A.资本市场有效

　　B.时间价值

　　C.风险价值

　　D.现金流量

　　3.某公司债券成本为10%，该公司股票风险较低，贝塔系数为0.2，无风险利率为5%。采用债券收益加风险溢价法，则普通股成本是(　)。

　　A.11%

　　B.15%

　　C.14%

　　D.13%

　　4.下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是(　)。

　　A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

　　B.如果目标企业的β值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

　　C.如果目标企业的β值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

　　D.只有企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率

　　5.甲证券的标准差为5%，收益率为10%;乙证券标准差为20%，收益率为25%。甲证券与乙证券构成的投资组合的机会集上最小标准差为5%。则下列说法正确的是(　)。

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