多项选择题

　　21. 相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有(　　)。

　　A、同行业企业不一定是可比企业

　　B、根据相对价值法的“市价/收入模型”，在其他影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小

　　C、运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股收益乘以行业平均市盈率计算

　　D、在进行企业价值评估时、按照市价/净收益比率模型可以得出目标企业的内在价值

　　22. 常见的实物期权包括( 　　)。

　　A、看涨期权

　　B、时机选择期权

　　C、放弃期权

　　D、扩张期权

　　23. 下列各项中，不属于有效年利率的影响因素的有(　　)。

　　A、本金

　　B、报价利率

　　C、一年的复利次数

　　D、年限

　　24. 某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本为15%，项目的资本成本为l8%;借款的预期税后平均利率为l3%，其中有担保借款税后利率l2%，无担保借款税后利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列做法中不适宜的有(　　)。

　　A、将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

　　B、将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%‘

　　C、将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

　　D、将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%

　　25. 从财务角度看，下列关于租赁的说法中，正确的有(　　)。

　　A、经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益平衡租金，出租人才能获利

　　B、融资租赁中，承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于期末资产预期现金流量的风险

　　C、经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人

　　D、融资租赁最主要的财务特征是租赁资产的成本可以完全补偿

　　26.

　　对有效市场理论的挑战主要有(　　)。

　　A、投资人并非都是理性的

　　B、理性偏是独立的

　　C、套利限制

　　D、经验数据对有效市场的挑战

　　27. 弹性预算的业务量范围，应视企业或部门的业务量情况而定。一般来说，可定在正常生产能力的70%～ll0%，或以(　　)为其上下限。

　　A、预算期的最高业务量

　　B、历史上最高业务量

　　C、历史上最低业务量

　　D、预算期最低业务量

　　28. 下列关于债务资本成本计算表述正确的有(　　)。

　　A、利用可比公司法时，可利用可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本

　　B、利用可比公司法时，要求可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式

　　C、利用可比公司法时，不要求可比公司必须与目标公司处于同一行业

　　D、需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物

　　29. 利用可比企业市盈率估计企业价值(　　)。

　　A、考虑了时间价值因素

　　B、能直接反映投入和产出的关系

　　C、具有很高的综合性，能体现风险、增长率、股利分配的问题

　　D、市盈率模型最适合连续盈利且贝塔值接近于0的企业

　　30. 应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有(　　)。

　　A、收益增长率

　　B、销售净利率

　　C、未来风险

　　D、股利支付率

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