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2017年注册会计师《财务管理》提分练习题(9)

来源:考试吧 2017-10-13 11:29:27 要考试,上考试吧! 注册会计师万题库
考试吧整理“2017年注册会计师《财务管理》提分练习题”,更多注册会计师考试模拟试题,请关注考试吧注册会计师考试网,或搜索“考试吧注册会计师”微信。

  1.

  【正确答案】:ABCD

  【答案解析】:本题注意净收入与净损益是两个不同的概念。净收入没有考虑期权的取得成本,净损益需要考虑期权的成本。

  2.

  【正确答案】:ABC

  【答案解析】:MM理论的假设前提包括:(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类;(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的;(3)完美资本市场,即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;(4)借债无风险,即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率,与债务数量无关;(5)全部现金流是永续的,即公司息税前利润具有永续的零增长特征,以及债券也是永续的。

  3.

  【正确答案】:ABCD

  【答案解析】:对公司而言,进行股票回购的目的是有利于增加公司的价值。具体包括:(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号;(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需现金流时,可以用自由现金流进行股票回购,有助于增加每股盈利的水平;(3)避免股利波动带来的负面影响;(4)发挥财务杠杆作用;(5)通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高了股票价格,在一定程度上降低了公司被收购的风险;(6)调节所有权结构。

  4.

  【正确答案】:AC

  【答案解析】:盈亏临界点销售量=40000/(20-12)=5000(件),目前利润=20000×(20-12)-40000=120000(元),如果销量增加10%,则利润=20000×(1+10%)×(20-12)-40000=136000(元),提高(136000-120000)/120000×100%=13.33%,因此,销量敏感系数为13.33%/10%=1.33;盈亏临界点作业率=5000/20000×100%=25%,安全边际率=1-25%=75%。

  5.

  【正确答案】:BD

  【答案解析】:在完全成本法下,标准成本中心不对固定制造费的闲置能量差异负责,对于固定制造费用的其他差异要承担责任。所以,选项B、D是答案,选项C不是答案;由于变动制造费用耗费差异应该是部门经理的责任,而不是标准成本中心的责任。所以,选项A不是答案。

  6.

  【正确答案】:AB

  【答案解析】:杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益。

  7.

  【正确答案】:BC

  【答案解析】:在不增发新股和回购股票的情况下,如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降,本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率,由此可知,选项B、C是答案,选项A、D不是答案。

  8.

  【正确答案】:ABD

  【答案解析】:β系数和标准差都是用来衡量风险的,而无风险资产不存在风险,所以,无风险资产的β系数和标准差均为0,选项A的说法正确;根据β系数的计算公式可知,市场组合的β系数=市场组合与其自身的相关系数×市场组合的标准差/市场组合的标准差=市场组合与其自身的相关系数,其中市场组合与其自身是完全正相关的,所以市场组合与其自身的相关系数=1,选项B的说法正确;根据证券组合标准差的计算公式可知,证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关,而且与各证券之间报酬率的协方差有关,所以,选项C的说法不正确;如果一项资产的β=0.5,说明这种股票收益率的变动性只及整个股票市场变动性的一半,由此可知,某股票的β值的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系,选项D的说法正确。

  9.

  【正确答案】:ABCD

  【答案解析】:Q=(100-40)/100=0.6,1-Q=0.4,总期望报酬率=0.6×15%+0.4×8%=12.2%;总标准差=0.6×10%=6%,根据Q=0.6小于1可知,该组合位于M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知,该组合位于M点的左侧);资本市场线斜率=(15%-8%)/(10%-0)=0.7。

  10.

  【正确答案】:ABC

  【答案解析】:根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行,选项B、C的说法不正确;对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说,如果折现率不变,发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动,所以选项A的说法不正确,选项D的说法正确。

  11.

  【正确答案】:ABD

  【答案解析】:在股利增长模型中,根据可持续增长率估计股利增长率,实际上隐含了一些重要的假设:收益留存率不变;预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率;公司不发行新股或回购股票;未来投资项目的风险与现有资产相同。

  12.

  【正确答案】:ABC

  【答案解析】:市盈率的驱动因素是增长潜力、股利支付率、风险(股权成本);市净率的驱动因素是股东权益收益率、股利支付率、增长率、风险(股权成本)。

  13.

  【正确答案】:ACD

  【答案解析】:平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案,而不是一个更换设备的特定方案。平均年成本法的假设前提是将来设备更换时,可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。对于更新决策来说,除非未来使用年限相同,否则,不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题。

  14.

  【正确答案】:ABCD

  【答案解析】:交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%,由于不考虑所得税,并且满足MM定理的全部假设条件,所以,无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%,交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)=8%+1/4×(8%-5%)=8.75%,交易后有负债企业的加权平均资本成本=4/5×8.75%+1/5×5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出:交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。

  15.

  【正确答案】:ABCD

  【答案解析】:影响股利分配的因素包括:法律因素(包括资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制);股东因素(包括稳定的收入和避税、控制权的稀释);公司因素(包括盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要);其他因素(包括债务合同约束、通货膨胀)。

  16.

  【正确答案】:AD

  【答案解析】:市盈率法是以公司股票的市盈率为依据确定发行价格的一种方法。公式为:发行价=市盈率×每股净收益。在计算每股净收益中,有两种方法,在完全摊薄法下,每股净收益=净利润/发行前总股数=120/20=6(元),发行价=10×6=60(元),所以选项A正确;在加权平均法下,每股净收益=发行当年预测净利润/[发行前总股数+本次公开发行股数×(12-发行月数)/12]=120/[20+10×(12-6)/12]=4.8(元),发行价=4.8×10=48元,所以选项D正确。

  17.

  【正确答案】:BC

  【答案解析】:由于认股权证的期限长,在此期间的分红情况很难估计,认股权证的估价十分麻烦,通常的做法是请投资银行机构协助定价,所以选项B的说法不正确;认股权证筹资主要的缺点是灵活性较少,所以选项C的说法不正确

  18.

  【正确答案】:AD

  【答案解析】:放弃现金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)],由公式可知,折扣百分比,折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变化,信用期与放弃现金折扣的成本反方向变化。因此,选项A、D正确

  19.

  【正确答案】:AB

  【答案解析】:逐步结转分步法下,成本结转工作量较大,如果采用逐步综合结转方法,还需要进行成本还原。平行结转分步法下,在产品的费用在最后完成以前,不随实物转出而转出,不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料。

  20.

  【正确答案】:AD

  【答案解析】:成本控制以完成预定成本限额为目标,而成本降低以成本最小化为目标,所以选项A正确;成本控制仅限于有成本限额的项目,成本降低不受这种限制,涉及企业的全部活动,所以选项B不正确;成本控制是在执行过程中努力实现成本限额,而成本降低应包括正确选择经营方案,涉及制定决策的过程,包括成本预测和决策分析,所以选项C不正确;成本控制是指降低成本支出的绝对额,故又称为绝对成本控制。成本降低还包括统筹安排成本、数量和收入的相互关系,以求收入的增长超过成本的增长,实现成本的相对节约,因此,又称为相对成本控制,所以选项D正确

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