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　　1、下列关于经济增加值和市场增加值的说法中，不正确的是()。

　　A.披露的经济增加值是在公开会计数据调整的基础上计算得来，典型的调整内容之一为对折旧费用进行必要的调整

　　B.真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标

　　C.市场增加值=总市值-总资本

　　D.市场增加值和公司目标有极好的一致性，在实务中具有广泛的应用

　　参考答案：D

　　解析：市场增加值和公司目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，选项D不正确。

　　2、下列有关变动成本法的说法中，错误的是()。

　　A.变动成本法的产品成本观念不符合会计准则，同时提供的资料不能充分满足决策的需要

　　B.变动成本法下，固定成本作为期间成本在发生的当期全部直接转为费用

　　C.在对外发布财务报告时，要对变动成本法下的成本计算系统进行必要的调整，调整的主要科目是“固定制造费用”

　　D.采用变动成本法下的期末在产品和库存产成品的计价金额，会高于采用完全成本法下的计价金额

　　参考答案：D

　　解析：采用变动成本法下的期末在产品和库存产成品的计价金额，会低于采用完全成本法下的计价金额，所以D不正确。

　　3、下列关于股利理论的说法中，错误的是()。

　　A.客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，认为少发股利较好

　　B.信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升，相反在股利下降的情况下，股票价格也是下降的

　　C.“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

　　D.基于代理理论对股利分配政策选择的分析是多种因素权衡的复杂过程

　　参考答案：A

　　解析：客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展，认为公司在制定或调整股利政策时，不应忽视股东对股利政策的需求，公司应根据投资者的不同需求，对投资者分门别类地制定股利政策，所以选项A的说法错误。

　　4、假设在资本市场中，平均风险股票报酬率12%，权益市场风险溢价为6%，某公司普通股β值为1.2。该公司普通股

　　的成本为()。

　　A.12%

　　B.13.2%

　　C.7.2%

　　D.6%

　　参考答案：B

　　解析：因为平均风险股票报酬率为12%，权益市场风险溢价为6%，则无风险报酬率=平均风险股票市场报酬率-权益市场风险溢价=12%-6%=6%，公司普通股成本=Rf+β×(Rm-Rf)=6%+1.2×6%=13.2%。

　　5、下列关于现金管理的说法中，正确的是()。

　　A.企业留存一定量的现金以便在原材料价格大幅下跌时购进，这属于交易性需要

　　B.企业现金管理的目标是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利益

　　C.现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好的工作包括三个内容即力争现金流量同步、使用现金浮游量、加

　　速收款

　　D.最佳现金持有量的成本分析模式仅考虑机会成本和短缺成本

　　参考答案：B

　　解析：投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入，所以选项A不正确;现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好的工作包括：力争现金流量同步、使用现金浮游量、加速收款、推迟应付账款的支付，选项C不正确;成本分析模式下，考虑机会成本、管理成本和短缺成本，选项D不正确。

　　6、下列关于有效年利率与报价利率的说法中，不正确的是()。

　　A.计息周期短于一年时，报价利率越大，有效年利率与报价利率的差异就越大

　　B.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越小

　　C.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越大

　　D.报价利率不能完全反映资本的时间价值，有效年利率才能真正反映资本的时间价值

　　参考答案：B

　　解析：根据有效年利率和报价利率的换算公式可知，选项A.C的说法正确;由于有效年利率是按照实际得到的利息计算的，因此，有效年利率才能真正反映资本的时间价值，报价利率不能完全反映资本的时间价值。

　　7、下列关于租赁的有关说法中，正确的是()。

　　A.杠杆租赁下，出租人只支付引入所需购买资产货款的一部分，通常为30%-50%

　　B.直接租赁是指出租方直接向承租人提供租赁资产的租赁形式，售后租回是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回

　　C.根据租赁期的长短分为短期租赁和长期租赁，短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命，长期租赁的时间等于租赁资产的经济寿命

　　D.典型的租金支付形式是后付年金

　　参考答案：B

　　解析：杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式。在这种形式下，出租让人引入资产时只支付引入所需款项(如购买资产的货款)的一部分(通常为资产价值的20%-40%)。A不正确;根据租赁期的长短分为短期租赁和长期租赁，短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命，而长期租赁的时间则接近于租赁资产的经济寿命，所以选项C不正确。典型的租金支付形式是预付年金，D不正确。

　　8、某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元。如果公司发放

　　10%的股票股利，并且以市价计算股票股利价格，则下列说法错误的是()。

　　A.未分配利润减少250万元

　　B.股本增加250万元

　　C.股本增加10万元

　　D.资本公积增加240万元

　　参考答案：B

　　解析：发放10%的股票股利，并且按照市价计算股票股利价格，则从未分配利润项目划转出的资金为：10×25=250(万元)，由于股票面值(1元)不变，股本应增加：100×10%×1=10(万元)，其余的240(250-10)万元应作为股票溢价转至资本公积。

　　9、假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为()。

　　A.0.5

　　B.0.4

　　C.0.8

　　D.0.3

　　参考答案：B

　　解析：上行股价=10×(1+33.33%)=13.33(元)，下行股价=10×(1-25%)=7.5(元)，股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=13.33-11=2.33(元)，股价下行时期权到期日价值=0，套期保值比率=期权价值变化量/股价变化量=(2.33-0)/(13.33-7.5)=0.4。

　　10、下列关于定期预算法和滚动预算法的说法中，正确的有()。

　　A.定期预算法是以固定不变的会计期间作为预算期间编制预算的方法

　　B.采用定期预算法编制预算能够适应连续不断的业务活动过程预算管理

　　C.运用滚动预算法编制预算，使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的持续性

　　D.滚动有利于充分发挥预算的指导和控制作用

　　参考答案：ACD

　　解析：采用定期预算法编制预算，保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比较，考核和评价预算的执行结果。但不利于前后各个期间的预算衔接，不能适应连续不断的业务活动过程预算管理。所以选项B的说法不正确。

　　11、下列有关股东财富最大化观点的说法不正确的是(　)。

　　A.主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益

　　B.企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富

　　C.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

　　答案：C

　　解析：股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　12、资产负债率属于(　)。

　　A.构成比率

　　B.效率比率

　　C.相关比率

　　D.构成比率或相关比率

　　答案：C

　　解析：效率比率是某项财务活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。常见的有成本利润率、权益净利率、销售净利率、资产净利率等等;构成比率指的是部分占总体的比率(是相同项目之间的比例)，如果题干说的是负债占负债与所有者权益总额的比率(即债务资本占资本总额的比率)，则答案应该是A;相关比率是将某个项目和与其相关但又不同的项目进行对比得出的比率，反映有关经济业务活动的相互关系。利用相关比率，可以考察企业彼此关联的业务安排得是否合理，以保障运营活动顺畅进行。将负债与资产对比，计算资产负债率，可以判断企业的长期偿债能力。故本题答案应该是C。

　　13、下列有关财务预测的说法中，错误的是(　)。

　　A.一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点

　　B.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额

　　C.净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额

　　D.销售预测为财务管理的一项职能

　　答案：D

　　解析：销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。

　　14、已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和10%，无风险利率为5%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金30%的资金，将所有的资金均投资于风险组合M，则总期望报酬率和总标准差分别为(　)。

　　A.13%和18%

　　B.20%和15%

　　C.18%和13%

　　D.15%和20%

　　答案：C

　　解析：公式“总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q=1+30%=130%，总期望报酬率=130%×15%+(1-130%)×5%=18%;总标准差=130%×10%=13%。

　　15、对于分期付息债券而言，下列说法不正确的是(　)。

　　A.随着付息频率的加快，折价发行的债券价值降低

　　B.随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高

　　C.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变

　　D.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高

　　答案：D

　　解析：对于分期付息的债券而言，如果“票面实际利率=必要实际报酬率”，则债券的价值=债券的面值;其中，票面实际利率=(1+票面利率/m)m-1，必要实际报酬率=(1+必要报酬率/m)m-1，“m”表示的是每年付息次数，即付息频率。(1)对于平价发行的债券而言，票面利率=必要报酬率，因此，票面实际利率=必要实际报酬率，所以，付息频率的变化不会影响债券价值，债券价值一直等于债券面值;(2)对于溢价发行的债券而言，票面利率>必要报酬率，因此，票面实际利率>必要实际报酬率，票面实际利率/必要实际报酬率>1，并且，付息频率越高，“票面实际利率/必要实际报酬率”的数值越大，所以，债券价值越来越高于债券面值，债券价值越来越高;(3)对于折价发行的债券而言，票面利率<必要报酬率，因此，票面实际利率<必要实际报酬率，票面实际利率/必要实际报酬率<1，并且，付息频率越高，“票面实际利率/必要实际报酬率”的数值越小，所以，债券价值越来越低于债券面值，债券价值越来越低。

　　16、下列说法中，不正确的是(　)。

　　A.在任何情况下，都可以使用公司资本成本作为项目现金流量的折现率

　　B.评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法

　　C.筹资决策的核心问题是资本结构

　　D.在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策

　　答案：A

　　解析：如果投资项目的风险与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率。所以，选项A的说法不正确。

　　17、某公司2010年销售收入为4000万元，净利润为500万元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%。预期净利润和股利的长期增长率均为6%。该公司的β值为2，国库券利率为5%，市场平均的风险收益率为8%，则该公司的本期收入乘数为(　)。

　　A.0.35

　　B.0.33

　　C.0.53

　　D.0.5

　　答案：A

　　解析：销售净利率=500/4000×100%=12.5%，股利支付率为40%，股权资本成本=5%+2×8%=21%; 本期收入乘数=12.5%×40%×(1+6%)/(21%-6%)=0.35。

　　18、甲投资者将10000元存入银行，银行同期存款利率为8%;同期市场上的无风险报酬率为7%，资金时间价值是4%，则甲投资者的实际利率为(　)。

　　A.4.85%

　　B.3%

　　C.4%

　　D.2%

　　答案：A

　　解析：无风险报酬率=资金时间价值+通货膨胀率，因此，通货膨胀率=无风险报酬率-资金时间价值=7%-4%=3%，甲投资者存款的实际利率=(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%

　　19、现在是2010年3月 31日，已知2008年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5%、复利计息、到期一次还本付息的国库券的价格为1100元，则该国库券的连续复利率为(　)。

　　A.3.25%

　　B.8.86%

　　C.6.81%

　　D.10.22%

　　答案：C

　　解析：该国库券的终值=1000×(1+5%) 3=1157.625(元)，rc=〔ln(F/P)〕/t=〔ln(1157.625/1100)〕/0.75=〔ln(1.0524)〕/0.75=0.05107/0.75=6.81%

　　20、考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为(　)。

　　A.筹资理论

　　B.权衡理论

　　C.MM第一理论

　　D.优序融资理论

　　答案：D

　　解析：考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为优序融资理论。

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