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　　一、单项选择题

　　1.下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是( )。

　　A.普通股的资本成本较高

　　B.股票上市会增加公司被收购的风险

　　C.可能会分散公司的控制权

　　D.筹资限制较多

　　【参考答案】D

　　2.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是(　 )。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资风险小

　　C.筹资成本小

　　D.筹资弹性大

　　【参考答案】B

　　3.下列关于公开间接发行股票方式的说法中错误的是( )。

　　A.需要通过中介机构发行

　　B.公开向社会发行

　　C.手续复杂，发行成本高

　　D.发行范围小，股票变现性差

　　【参考答案】D

　　4.下列各项中，属于不公开直接发行方式发行股票的特点是( )。

　　A.手续繁杂，发行成本高

　　B.不需经中介机构承销

　　C.发行范围广，发行对象多

　　D.股票的变现性强，流通性好

　　【参考答案】B

　　5.下列委托销售方式的说法错误的是( )。

　　A.包销方式下可以及时筹足成本，不承担发行风险

　　B.包销方式下会损失部分溢价，发行成本高

　　C.代销方式下可以获得部分溢价收入，降低发行费用

　　D.代销方式下不需要承担发行费用

　　【参考答案】D

　　6.某股民以每股20元的价格购得X股票1000股，在X股票市场价格为每股15元时，上市公司宣布配股，配股价每股12元，每10股配新股3股。则X股票配股后的除权价为( )元/股。

　　A.14.31

　　B.0.4

　　C.15

　　D.15.17

　　【参考答案】A

　　7.下列关于股权再融资对企业的影响的相关说法，不正确的是( )。

　　A.一般来说，权益资本成本高于债务资本成本，采用股权再融资会降低资产负债率，并可能会使资本成本增大

　　B.在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会提高企业的财务杠杆水平，并提高净资产收益率

　　C.公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发数量的影响

　　D.就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权

　　【参考答案】B

　　8.配股权的“贴权”是指( )。

　　A.除权前股票交易市价高于除权基准价格

　　B.除权后股票交易市价低于除权基准价格

　　C.参与配股的股东财富较配股前有所增加

　　D.除权后股票交易市价高于除权基准价格

　　【参考答案】B

　　9.与普通股筹资相比，下列各项中不属于长期负债筹资的特点的是( )。

　　A.会分散控制权

　　B.资本成本低

　　C.筹资风险高

　　D.限制条款多

　　【参考答案】A

　　10.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订( )。

　　A.浮动利率合同

　　B.固定利率合同

　　C.有补偿余额合同

　　D.周转信贷协定

　　【参考答案】A

　　11.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为8%，而市场利率为10%，每年年末付息一次，那么，该公司债券发行价格应为()元。

　　A.927.88

　　B.1000

　　C.924.16

　　D.1037.58

　　【参考答案】C

　　二、多项选择题

　　12.对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票的特点有( )。

　　A.可及时筹足资本

　　B.免于承担发行风险

　　C.节省发行费用

　　D.直接控制发行过程

　　【参考答案】CD

　　13.股票上市对公司不利的影响有( )

　　A.公司将负担较高的信息披露成本

　　B.各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密

　　C.股价有时会歪曲公司的实际情况，丑化公司

　　D.可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难

　　【参考答案】ABCD

　　14.下列关于增发新股的说法中正确的有( )。

　　A.公开增发的定价原则是上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”

　　B.非公开增发的定价原则是发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%

　　C.公开增发的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产

　　D.非公开增发的认购方式是现金

　　【参考答案】AB

　　15.下列关于配股的说法的正确的有( )。

　　A.配股权是普通股的优惠权，实际上是一种短期看涨期权

　　B.如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”

　　C.如果除权后股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

　　D.配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权

　　【参考答案】ABCD

　　16.下列属于普通股融资的特点的有( )。

　　A.没有固定利息负担

　　B.筹资风险大

　　C.筹资限制较少

　　D.在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金

　　【参考答案】ACD

　　17.长期负债筹资与短期负债筹资相比缺点有( )。

　　A.资本成本高

　　B.筹资风险高

　　C.限制条款多

　　D.筹资速度慢

　　【参考答案】ACD

　　18.下列各项中属于长期借款的一般性保护条款的有( )。

　　A.对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力

　　B.对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流

　　C.限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权

　　D.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目

　　【参考答案】ABC

　　19.下列关于债券发行价格的说法中正确的有( )。

　　A.当票面利率大于市场利率的时候，是溢价发行

　　B.当票面利率大于市场利率的时候，是折价发行

　　C.当票面利率小于市场利率的时候，是溢价发行

　　D.当票面利率小于市场利率的时候，是折价发行

　　【参考答案】AD

　　20.A公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券。市场利率是8%，下列说法正确的是( )

　　A.该债券应采用折价发行

　　B.该债券应采用溢价发行

　　C.该债券的发行价格应为1134.21元

　　D.该债券的发行价格应为887.02元

　　【参考答案】BC

　　21.与长期借款筹资相比，长期债券筹资的优点主要有( )。

　　A.筹资规模大

　　B.具有长期性和稳定性

　　C.限制条件较少

　　D.有利于资源的优化配置

　　【参考答案】ABD

　　三、计算分析题

　　22.ABC公司的总股数为200000股，每股价格为10元，其中甲股东持有该公司10000股股票。现公司决定公开增发20000股股票，增发的价格为每股14元。

　　要求：

　　(1)假设甲股东没有购买增发的股票，计算ABC公司增发股票后对甲股东财富的影响。

　　(2)假设甲股东购买了增发的800股股票，计算ABC公司增发股票后对甲股东财富的影响。

　　【参考答案】

　　(1)假设甲股东没有购买增发的股票：

　　增发后每股价格=(200000×10+20000×14)/(200000+20000)=10.36(元/股)

　　甲股东的财富增加=(10.36-10)×10000=3600(元)

　　(2)假设甲股东购买了增发股票中的800股：

　　增发后每股价格=(200000×10+20000×14)/(200000+20000)=10.36(元/股)

　　甲股东的财富增加=(10.36-10)×10000+(10.36-14)×800=688(元)。

　　23.甲公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。准备发行的债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。

　　要求：

　　(1)假如资金市场利率仍为10%，请为该债券制定合理的发行价格。

　　(2)假如资金市场利率水平已上升至12%，请为该债券制定合理的发行价格。

　　(3)假如资金市场利率水平下降至8%，请为该债券制定合理的发行价格。

　　【参考答案】

　　(1)假如资金市场利率水平仍为10%，则甲公司制定的10%的利率仍是合理的，可以平价发行。债券的发行价格=1000×(P/F，10%，5)+1000×10%×(P/A，10%，5)=1000×0.6209+100×3.7908=1000(元)

　　(2)假如资金市场利率上升至12%，那么债券应折价发行。

　　债券的发行价格=1000×(P/F，12%，5)+1000×10%×(P/A，12%，5)=1000×0.5674+100×3.6048=927.88(元)

　　(3)假如资金市场利率下降至8%，那么债券应溢价发行。

　　债券的发行价格=1000×(P/F，8%，5)+1000×10%×(P/A，8%，5)=1000×0.6806+100×3.9927=1079.87(元)。

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