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2018年注册会计师《财务管理》备考练习(25)

来源:考试吧 2018-02-28 10:34:10 要考试,上考试吧! 注册会计师万题库
考试吧整理“2018年注册会计师《财务管理》备考练习”,更多注册会计师模拟试题,请关注考试吧注册会计师考试或搜索“万题库注册会计师考试”微信。

  参考答案及解析:

  1.

  【答案】C

  【解析】本题考核的是财务困境成本。高科技企业的财务困境成本可能会很高,因为如果高科技企业陷入财务困境,由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产,招致的财务困境成本可能会很高,所以A选项不正确;不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低,这是因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产,所以B选项不正确;财务困境发生的概率随企业现金流量和资产价值的波动而增加,现金流量稳定可靠、资产价值波动较小的企业违约的概率很低,发生财务困境的概率就低,相反现金流量和资产价值波动不定的企业,违约的可能性高,发生财务困境的可能性也高,所以D选项不正确。

  2.

  【答案】C

  【解析】本题考核的是影响资本结构的因素。ABD选项属于影响资本结构的内部因素。

  3.

  【答案】D

  【解析】节约固定成本开支可降低经营杠杆系数,减少产品销售量,会增大经营风险,而AB选项与经营风险无关,只影响财务风险。

  4.

  【答案】D

  5.

  【答案】C

  【解析】总杠杆系数=每股收益增长率/销售增长率=经营杠杆系数×财务杠杆系数,即:,所以,销售增长率=每股收益(EPS)的增长率÷总杠杆系数=60%/(2×1.5)=20%。

  6.

  【答案】A

  【解析】经营杠杆系数的计算公式为:

  经营杠杆系数=(销售额-变动成本总额)/(销售额-变动成本总额-固定成本)

  从公式中可看出,只要固定成本存在,分母就一定小于分子,比值则恒大于1。经营杠杆系数与销售量成反比,与固定成本成正比,与经营风险成正比。

  7.

  【答案】C

  【解析】本题的主要考核点是总杠杆效应的含义。如果企业一定期间内的固定经营成本和固定性融资成本均不为零,则说明该企业既存在经营杠杆效应,又存在财务杠杆效应,两者共同作用而导致的杠杆效应属于总杠杆效应。

  8.

  【答案】B

  【解析】本题的主要考核点是财务杠杆系数的计算。财务杠杆系数=EBIT÷(EBIT-I)=20÷(20-120×40%×10%)=1.32

  9.

  【答案】A

  【解析】本题考核的是盈亏平衡点的计算。盈亏平衡点就是营业收入总额和成本总额相等时,或息税前利润等于零时的销售量,盈亏平衡点=固定成本/(单价-单位变动成本)=90000/(60-24)=2500(件)。

  10.

  【答案】B

  【解析】最佳资本结构是指企业在一定时间内,使加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构。

  11.

  【答案】C

  【解析】本题的主要考核点是经营杠杆效应和财务杠杆效应作用的原理。有固定经营成本,说明存在经营杠杆效应;有优先股,说明存在财务杠杆效应;所以,存在经营杠杆效应和财务杠杆效应。

  12.

  【答案】B

  【解析】本题考核的是影响经营风险的因素。影响经营风险的一个基本因素是固定性经营成本。

  13.

  【答案】C

  【解析】本题考核的是财务杠杆系数。

  14.

  【答案】D

  【解析】税前利润=税后净利/(1-所得税税率)=12/(1-40%)=20(万元)

  因为:财务杠杆系数=息前税前利润/税前利润

  所以:1.5=息前税前利润/20

  则:息前税前利润=30(万元)

  边际贡献=息前税前利润+固定成本=30+24=54(万元)

  经营杠杆系数=边际贡献/息前税前利润=54/30=1.8

  总杠杆系数=1.8×1.5=2.7

  15.

  【答案】D

  【解析】本题的主要考核点是财务杠杆系数的计算。由于1.5=450÷(450-I),则I=150万元。

  16.

  【答案】D

  【解析】本题考核的是资本结构理论。资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下,企业的资本由长期债务资本和权益资本构成,资本结构指的是长期债务和权益资本各占多大比例。

  17.

  【答案】B

  【解析】DOL=(S-VC)/(S-VC-F)

  2=(S-VC)/(S-VC-5)

  ∴边际贡献=S-VC=10

  ∴EBIT=10-5=5(万元);利息保障倍数=5/2=2.5

  18.

  【答案】C

  【解析】本题考核的是财务杠杆。增加负债资金会增加利息、增加财务风险,但与经营风险关系不密切,所以ABD选项不正确;当公司息税前利润较多、增长幅度较大时,适当增加负债资金可以增加每股收益,所以C选项是正确的。

  19.

  【答案】B

  20.

  【答案】B

  【解析】经营风险是由于生产经营中的不确定性因素引起的,而财务风险是由于负债筹资引起的,企业资本结构的调整,会影响负债比重,从而会影响财务风险。

  21.

  【答案】C

  从上式可以看出降低产品销售单价、提高资产负债率、减少产品销售量、增加优先股股利等均会增加企业总风险,而节约固定性融资成本支出,会使企业总风险降低。

  22.

  【答案】D

  【解析】本题的主要考核点是总杠杆的含义。总杠杆的作用程度,可用总杠杆系数表示,它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积,其计算公式为:

  23.

  【答案】D

  【解析】本题考核的是经营杠杆系数定义公式。经营杠杆系数反映销售量变动对息税前利润的影响。本题中,经营杠杆系数为1.5,表明销售量增长1倍,引起息税前利润以1.5倍的速度增长,所以,预计明年的息税前利润为:5000×(1+1.5×5%)=5375(万元)。

  24.

  【答案】D

  【答案】D

  【解析】本题考核的是利息抵税的估值。利息抵税的价值=100×25%×(P/A,5%,10)=193(万元),故利息抵税可以使公司价值增加193万元。

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