1.单选题

　　某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，单利计息，到期一次还本付息，而当时市场利率为10%(复利，按年计息)，那么，该公司债券发行价格应为( )元。

　　A、99.34

　　B、100

　　C、105.35

　　D、107.58

　　【答案】A

　　【解析】债券发行价格=100×(1 12%×5)×(P/F，10%，5)=99.34(元)

　　2.单选题

　　相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是(　)。

　　A、资本成本高

　　B、没有固定偿还期限

　　C、形成企业固定的利息负担

　　D、会分散投资者对企业的控制权

　　【答案】C

　　【解析】债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。

　　3.多选题

　　为了提高附认股权证债券投资人的报酬率，发行公司可以采取的措施有(　)。

　　A、降低执行价格

　　B、降低债券的市场利率

　　C、降低赎回保护期

　　D、提高债券的票面利率

　　【答案】AD

　　【解析】为了提高投资人的报酬率，发行公司需要降低执行价格或提高债券的票面利率。所以选项AD是答案。

　　4.多选题

　　下列关于可转换债券的表述，正确的有(　)。

　　A、债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值

　　B、转换价值=股价×转换比例

　　C、在可转换债券的赎回保护期内，发行人可以赎回债券

　　D、可转换债券的市场价值不会低于底线价值

　　【答案】BD

　　【解析】因为市场套利的存在，可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者，这也形成了底线价值，所以选项A的表述不正确。可转换债券设置有赎回保护期，在此之前发行者不可以赎回，所以选项C的表述不正确。

　　5.多选题

　　下列关于可转换债券和认股权证的表述中，正确的有(　)。

　　A、认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，可转换债券会在转换时给公司带来新的资本

　　B、发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更高

　　C、可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间

　　D、可转换债券和认股权证的灵活性较小

　　【答案】BC

　　【解析】认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本，所以选项A的表述不正确;发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更高，往往是新的公司启动新的产品，所以选项B的表述正确;可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股融资之间，所以选项C的表述正确;可转换债券的类型繁多，千姿百态，它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的灵活性较小，所以选项D的表述不正确。

　　6.多选题

　　与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括(　)。

　　A、筹资风险小

　　B、筹资限制较多

　　C、增加公司信誉

　　D、可能会分散公司的控制权

　　【答案】ACD

　　【解析】与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。运用普通股筹措资本也有一些缺点：(1)普通股的资本成本较高;(2)以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权;(3)如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险。

　　7.多选题

　　下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，正确的有(　)。

　　A、它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动

　　B、它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

　　C、它们都有一个固定的执行价格

　　D、认股权和看涨期权的执行都会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价

　　【答案】ABC

　　【解析】看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发行股票。认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。所以选项D的说法不正确。

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