2020年注册会计师《各科目》练习题汇总

　　1.多选题

　　影响某股票贝塔系数大小的因素有(　)。

　　A、整个股票市场报酬率的标准差

　　B、该股票报酬率的标准差

　　C、整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性

　　D、该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性

　　【答案】ABD

　　【解析】

　　根据定义公式，贝塔系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差，所以选项ABD正确。

　　2.多选题

　　下列关于税后债务成本的说法中，正确的有(　)。

　　A、税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)

　　B、负债的税后成本低于税前成本

　　C、公司的债务成本不等于债权人要求的收益率

　　D、债务资本成本一般高于优先股成本

　　【答案】ABC

　　【解析】

　　优先股成本一般高于债务资本成本。选项D的说法不正确。

　　3.单选题

　　下列关于资本资产定价模型的说法中，不正确的是(　)。

　　A、通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率

　　B、通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府债券比较适宜

　　C、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

　　D、1+名义无风险利率=(1+真实无风险利率)(1+通货膨胀率)

　　【答案】C

　　【解析】

　　不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的。因此，票面利率是不适宜的。应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率的代表。

　　4.多选题

　　甲公司没有上市的长期债券，也没有类似的公司可以作为参考，那么，在估计该公司债券资本成本时，可以采用的方法有(　)。

　　A、到期收益率法

　　B、财务比率法

　　C、可比公司法

　　D、风险调整法

　　【答案】BD

　　【解析】

　　到期收益率法需要公司目前有上市的长期债券，可比公司法需要市场上有类似的公司以供比较。

　　5.多选题

　　下列关于资本成本的说法中，正确的有(　)。

　　A、市场利率上升，公司的债务成本会上升

　　B、税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本

　　C、根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本

　　D、增加债务比重，会提高加权平均资本成本

　　【答案】ABC

　　【解析】

　　增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险。所以，选项D的说法不正确。

　　6.多选题

　　下列属于经营性长期资产投资项目分类的有(　)。

　　A、新产品开发或现有产品的规模扩张项目

　　B、设备或厂房的更新项目

　　C、研究与开发项目

　　D、勘探项目

　　【答案】ABCD

　　【解析】

　　经营性长期资产投资项目可以分为5类：(1)新产品开发或现有产品的规模扩张项目;(2)设备或厂房的更新项目;(3)研究与开发项目;(4)勘探项目;(5)其他项目。

　　7.单选题

　　下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是(　)。

　　A、原始投资

　　B、现金流量

　　C、项目期限

　　D、项目资本成本

　　【答案】D

　　【解析】

　　投资项目内含报酬率指标与项目资本成本无关。

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