2021年注册会计师《各科目》练习题汇总

　　1.多选题

　　关于期权的概念，下列说法中正确的有(　)。

　　A、期权持有人按照期权标的股票的份额享有股票发行公司的投票权

　　B、持有人执行期权会增加源生股票发行公司的股数

　　C、欧式期权只能在到期日执行

　　D、期权属于衍生金融工具

　　【答案】CD

　　【解析】

　　期权持有人没有选举公司董事、决定公司重大事项的投票权，也不能获得该公司的股利，所以选项A不正确。一个公司的股票期权在市场上被交易，该期权的源生股票发行公司不能影响期权市场，该公司并不从期权市场上筹集资金，因此也就不会增加股数，选项B不正确。

　　2.单选题

　　下列关于看涨期权的有关说法中，正确的是(　)。

　　A、看涨期权可以称为择售期权

　　B、看涨期权持有人到期可以不执行期权，到期未执行，期权的价值不变

　　C、看涨期权的到期执行净收入，减去期权费，称为看涨期权的到期日价值

　　D、如果购买看涨期权，在到期日股票价格低于执行价格，则期权没有价值

　　【答案】D

　　【解析】

　　看涨期权授予权利的特征是“购买”，因此也可以称为“择购期权”，选项A不正确;看涨期权持有人到期可以不执行期权，到期未执行，过期后不再具有价值，选项B不正确;看涨期权的到期执行净收入，称为看涨期权的到期日价值，选项C不正确。

　　3.多选题

　　投资人购买一项看涨期权，标的股票的当期股价为15元，执行价格为20元，到期时间为半年，期权价格为1元。若到期日股价为25元，则下列各项中正确的有(　)。

　　A、多头看涨期权到期日价值为0元

　　B、多头看涨期权到期日价值为5元

　　C、多头看涨期权净损益为4元

　　D、多头看涨期权净损益为-1元

　　【答案】BC

　　【解析】

　　多头看涨期权到期日价值=max(25-20,0)=5(元) 多头看涨期权净损益=5-1=4(元)

　　4.单选题

　　某人出售一份看涨期权，标的股票的当期股价为32元，执行价格为33元，到期时间为3个月，期权价格为3元。若到期日股价为36元，则下列各项中正确的是(　)。

　　A、空头看涨期权到期日价值为3元

　　B、空头看涨期权到期日价值为0元

　　C、空头看涨期权净损益为-3元

　　D、空头看涨期权净损益为0元

　　【答案】D

　　【解析】

　　空头看涨期权到期日价值=-max(36-33,0)=-3(元) 空头看涨期权净损益=-3+3=0(元)

　　5.多选题

　　有一项看跌期权，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。下列表述中正确的有(　)。

　　A、多头看跌期权的到期日价值的最大值为50元

　　B、多头看跌期权的净收益的最大值为45元，净损失的最大值为5元

　　C、空头看跌期权的到期日价值的最小值为-50元

　　D、空头看跌期权的净损失的最大值为45元，而净收益却潜力巨大

　　【答案】ABC

　　【解析】

　　多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价，0)，这样到期日价值的最大值为执行价格，所以选项A的说法正确;多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格，这样净收益的最大值=50-5=45(元)，净损失的最大值就是到期日股价大于执行价格，这时候到期日价值为0，损失的是期权价格5元，所以选项B的说法正确; 空头看跌期权到期日价值=-max(执行价格-股票市价，0)，执行价格为50，股票市价最小为0，即空头看跌期权的到期日价值的最小值为-50元，所以选项C的说法正确;空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格，空头看跌期权的净损失的最大值为45元，净收益的最大值为5元，选项D的说法不正确。

　　6.单选题

　　看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为(　)元。

　　A、20

　　B、-20

　　C、5

　　D、15

　　【答案】C

　　【解析】

　　由于1年后该股票的价格高于执行价格，看跌期权购买者会放弃行权，因此，看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。或者：空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0)=0，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=0+5=5(元)。

　　7.多选题

　　如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项正确的有(　)。

　　A、保护性看跌期权的净损益=到期日股价-股票买价-期权费

　　B、抛补性看涨期权的净损益=期权费

　　C、多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格-多头对敲投资额

　　D、空头对敲的净损益=执行价格-到期日股价+期权费收入

　　【答案】ACD

　　【解析】

　　如果期权到期日股价大于执行价格，抛补性看涨期权的净损益=执行价格-股票买价+期权费。

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