2021年注册会计师《各科目》练习题汇总

　　1.单选题

　　某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股发行价格50元)，所得税税率为25%。由于扩大业务，需要追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按50元的价格发行普通股;二是全部筹措长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为(　)万元。

　　A、80

　　B、60

　　C、100

　　D、110

　　【答案】A

　　【解析】

　　筹措长期债务后的每股收益=(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)/10，发行普通股后的每股收益=(EBIT-24)×(1-25%)/(10+200/50)，令两者相等，解得EBIT=80万元。

　　2.单选题

　　某公司预计明年的息税前利润可以达到3000万元，现有两个筹资方案，分别是发行债券和发行新股。经计算两个筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为2800万元，如果仅从每股收益的角度考虑，应该选择的筹资方案是(　)。

　　A、发行债券

　　B、发行新股

　　C、无法选择

　　D、发行债券和发行新股各占一半

　　【答案】A

　　【解析】

　　预计的息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，发行债券筹资比发行新股筹资的每股收益高。所以选项A是答案。

　　3.多选题

　　采用企业价值比较法时，在最佳资本结构下，下列说法正确的有(　)。

　　A、企业价值最大

　　B、加权平均资本成本最低

　　C、每股收益最大

　　D、筹资风险小

　　【答案】AB

　　【解析】

　　公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，即市净率最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在该资本结构下，公司的加权平均资本成本也是最低的。

　　4.多选题

　　某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，上年的销售量为2万件。下列说法正确的有(　)。

　　A、盈亏平衡点的销售量为1.5万件

　　B、销售量为2万件时的经营杠杆系数为4

　　C、如果今年营业收入增长10%，则息税前利润增加2.5%

　　D、上年的息税前利润为15万元

　　【答案】ABD

　　【解析】

　　盈亏平衡点的销售量=45/(50-20)=1.5(万件);销售量为2万件时的经营杠杆系数=2×(50-20)/[2×(50-20)-45]=4;如果今年营业收入增加10%，则息税前利润增加10%×4=40%;上年的息税前利润=2×(50-20)-45=15(万元)。

　　5.单选题

　　已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为0.8万元，资本化利息为0.2万元，则利息保障倍数为(　)。

　　A、3.75

　　B、2.5

　　C、3

　　D、4

　　【答案】C

　　【解析】

　　经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/(0.8+0.2)=3。

　　6.单选题

　　某公司没有优先股，本年财务杠杆系数为2，上年息税前利润为100万元，利息费用保持不变，资本化利息为30万元，则该公司上年利息保障倍数是(　)。

　　A、1.25

　　B、5

　　C、1

　　D、2

　　【答案】A

　　【解析】

　　100/(100-利息费用)=2，解得：利息费用=50(万元)。利息保障倍数=息税前利润/(利息费用+资本化利息)=100/(50+30)=1.25。

　　7.单选题

　　已知销售增长10%可使每股收益增长45%，又已知经营杠杆系数为1.5，则该公司的财务杠杆系数为(　)。

　　A、3

　　B、2

　　C、1

　　D、4

　　【答案】A

　　【解析】

　　公司的财务杠杆系数=每股收益变化的百分比/息税前利润变化的百分比=45%/(10%×1.5)=3

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