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　　【多选题】

　　下列关于资本成本变动影响因素的说法中，正确的有(　)。

　　A、无风险利率上升，公司的债务成本会上升

　　B、股权成本上升会推动债务成本上升

　　C、税率会影响企业的最佳资本结构

　　D、公司的资本成本反映现有资产的平均风险

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】无风险利率上升，公司的债务成本会上升，因为投资人的机会成本增加了，公司筹资时必须付给债权人更多的报酬，所以选项A的说法正确。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升。所以选项B的说法正确。税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本，并间接影响公司的最佳资本结构，进而影响加权平均资本成本，所以选项C的说法正确。公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数，由此可知，公司的资本成本反映现有资产的平均风险，所以选项D的说法正确。

　　点评：资本成本的影响因素分为内部因素和外部因素。内部因素有：(1)资本结构。企业改变资本结构，资本成本会随之变化。公司应该适度负债，寻求资本成本最小化的资本结构。(2)投资政策。如果公司向高于现有资产风险的新项目大量投资，公司资产平均风险提高，并使资本成本上升。外部因素：(1)利率。如果利率提高，公司债务资本成本、普通股资本成本和优先股股资本成本上升。(2)市场风险溢价。市场风险溢价影响股权资本成本。(3)税率。税率变化影响债务税后资本成本和加权平均资本成本。

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