2009年注册会计师(公司战略管理)模拟题及答案

　　11.在企业的成长阶段，应该采取的财务战略包括( )

　　A应扩大负债筹资的比例

　　B采用低股利政策

　　C借债并回购股票

　　D可以通过私募、公募以及股票公开上市来筹集权益资金

　　答案：BD

　　解析：成长阶段的财务战略：

　　经营风险仍然维持较高水平，不宜大量增加负债比例。

　　寻找新的权益投资人，可以通过私募解决、公开募集权益资金、让股票公开上市来解决

　　大多采用低股利政策

　　12.影响企业创造价值的因素包括( )

　　A投资资本回报率 B 资本成本 C 增长率 D 可持续增长率

　　答案：ABCD

　　解析：影响价值创造的因素主要有：

　　①投资资本回报率;②资本成本;③增长率;④可持续增长率。

　　它们是影响财务战略选择的主要因素，也是管理者为增加企业价值可以操纵的主要杠杆。

　　13.根据财务战略矩阵，当投资资本回报率超过资本成本时，属于( )业务

　　A增值型现金短缺 B 增值型现金剩余 C 减损型现金剩余 D减损型现金短缺

　　答案：AB

　　解析：财务战略矩阵将业务分为四类，当投资资本回报率超过资本成本时，业务会为企业创造价值，属于增值型，如果销售的增长率超过可持续增长率，称为增值型现金短缺，销售的增长率低于可持续增长率为增值型现金剩余

　　14.减损型现金剩余的财务战略可以包括( )

　　A提高税后经营利润率

　　B提高经营资产周转率

　　C彻底重组

　　D提高经营效率

　　答案：AB

　　解析：当投资资本回报率小于资本成本，销售增长率低于可持续增长率时，属于减损型现金剩余业务，此时首选的战略是提高投资资本回报率，即提高税后经营利润率和提高经营资产周转率。

　　C属于减损型现金短缺财务战略;而提高经营效率是应对现金短缺的首选战略，所以CD不选。