2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(6)

　　三、简答题

　　1

　　[答案] (1)来自行业新进入者的威胁：甲公司所在行业要求注册资金高，会降低来自行业新进入者的威胁，从而提高甲公司的竞争优势;甲公司很好地控制了销售渠道，会减少来自行业新进入者的威胁，从而提高甲公司的竞争优势。

　　(2)供应商的议价能力：因为原料A只能从供应商乙采购，因此会提高供应商的议价能力，从而降低甲公司的竞争优势;由于乙公司的产品A主要向甲公司销售，因此会降低供应商的议价能力，从而提高甲公司的竞争优势。

　　(3)购买商的议价能力：甲公司产品可替代产品多，购买商可以轻易转换供应商，转换其他供应商的成本低，因此会提高购买商的议价能力，从而降低甲公司的竞争优势。

　　(4)替代产品的威胁：由于甲公司市场上替代产品很多，因此来自替代品的威胁很大，从而降低甲公司的竞争优势。

　　(5)同业竞争者的竞争强度:由于市场上生产B产品的企业很多，竞争者数量多，所以同业竞争者的竞争强度高，从而降低甲公司的竞争优势;甲公司所在行业是一个增长迅速的行业，这一因素也会降低同业的竞争强度低，从而提高甲公司的竞争优势。

　　2

　　[答案] (1)丁公司在当时的市场领导者N公司、M公司将竞争重点放在30万像素拍照手机上的时候，及时发现了音乐手机这一市场空白点，果断推出与拍照手机不同的音乐手机，采取的是差异化战略。

　　(2)采取该种战略，企业应具备的资源和技能为：强大的研发能力;较强的产品设计能力;富有创造性;很强的市场营销能力;企业在质量和技术领先方面享有盛誉;能够获得销售商的有力支持。(教材P69～70)

　　3

　　[答案] JIT的优点：

　　(1)库存量低。这意味着减少了仓储空间，从而节约了租赁和保险费用;

　　(2)由于仅在需要时才取得存货，因此降低了花费在存货上的运营资本;

　　(3)降低了存货变质、陈旧或过时的可能性;

　　(4)避免因需求突然变动而导致大量产成品无法出售的情况出现;

　　(5)由于JIT着重于第一次就执行正确的工作这一理念，因而降低了检查和返工他人所生产的产品的时间。

　　JIT的缺点：

　　(1)由于仅为不合格产品的返工预留了最少量的库存，因而一旦生产环节出错则弥补空间较小;

　　(2)生产对供应商的依赖性较强，并且如果供应商没有按时配货，则整个生产计划都会被延误;

　　(3)由于企业按照实际订单生产所有产品，因此并无备用的产成品来满足预期之外的订单。然而，JIT仍是一种能够对生产做出及时响应的方法。(教材P125)

　　英文[答案]

　　(1)The advantages of JIT:Minimum stock inventory level, which reduce the size of the warehouse and reduce the leasing and insurance cost

　　(2)Reduce the cost of working capital over inventory, as the inventory is obtained only when necessary

　　(3)Reduce the possibility of inventory deterioration

　　(4)Avoid the situation that lots of finished goods cannot be sold as the market demands change suddently

　　(5)As JIT emphasizes the principle that all work should be finished properly on its first time, the reviewing cost and re-do cost is reduced

　　The disadvantage of JIT:

　　(1)As the company only reserve limited inventory for unqualified product rework, it is quite difficult for the company to solve any mistakes in the production process

　　(2)The company relies on its suppliers quite heavily, if any supplier cannot provide raw material on time, all production plan should be delayed

　　(3)As the company produces all products based on the actual orders, it does not have any additional finished goods to meet unexpected demands

　　4

　　[答案] (1)加权平均资本成本

　　=(5000-3000)/5000×7%+3000/5000×17%=13%

　　(2)税后经营利润=1000×(1-25%)=750(万元)

　　(3)投资资本回报率=750/5000×100%=15%

　　(4)由于投资资本回报率(15%)高于资本成本(13%)，销售增长率(16%)低于可持续增长率(19.05%)，所以，处于财务战略矩阵的第二象限，属于创造价值现金剩余。(教材P179)

　　(5)由于企业可以创造价值，加速增长可以增加股东财富，因此首选的战略是利用剩余现金加速增长。如果加速增长后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。(教材P181)