2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(7)

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　　[答案] D

　　[解析] 成熟的、没有迅速增长的公司，这些公司的领导人缺乏积极性和决心。因此，缺乏灵活性的管理者和企业家一直相信在过去取得过成功的战略。由于对变化的漠不关心，他们没有意识到环境的逐渐改变。当竞争对手对环境的变化做出了反应时，对变化漠不关心的公司便失去了战略优势。(教材P309)

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　　[答案] C

　　[解析] 低经营风险与高财务风险搭配下，具有中等的总体风险。这种资本结构对于权益投资人来说经营风险低，投资资本回报率也低。如果不提高财务风险(充分利用财务杠杆)，财务权益报酬率也会较低。他们希望“利用别人的钱来赚钱”，愿意提高负债权益比例，因此可以接受这种风险搭配。(教材P174～175)

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　　[答案] A

　　[解析] 企业风险管理主要包括以下几个要素：

　　(1)调整风险偏好和战略

　　(2)加强风险应对决策

　　(3)降低经营性意外和损失

　　(4)识别和管理多重和跨企业的风险(可通过三种方法实现整合，包括集中风险报告、整合风险转移策略，及风险管理纳入企业的商业流程)

　　(5)抓住机遇(教材P223)

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　　[答案] D

　　[解析] 财务风险来源包括：

　　因短期内不能履行财务义务(比如向供货商、办公场所的出租人或雇员付款)而产生的流动性风险;

　　因未获得向客户提供的商品的付款而产生的信用风险;

　　对消费者的可分配收入产生影响，并导致与诸如零售商、房地产开发商和制造商的交易恶化的利率风险;

　　投资项目在项目期内的现金流和折现率的通货膨胀风险。

　　汇率风险，即海外投资的预期现金流受到汇率波动的不利影响，以及借款人的融资风险。

　　因在市场上投机或套期产生的衍生工具风险，例如，为了用低于当时的通行价格的价格购买某商品而购买期货。(教材P259～260)

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　　[答案] A

　　[解析] 利用远期合同进行套期，能够降低风险，但是套期后的结果不一定好于没有进行套期的情况，所以A的说法不正确。(教材P292～293)