2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(8)

　　二、多项选择题

　　1

　　[答案] ACD

　　[解析] 公司战略的作用之一是协调各业务部门或职能部门的运转，因此选项B描述错误。(教材P3～4)

　　2

　　[答案] CD

　　[解析] 决定进入壁垒高度的主要因素有以下几方面：规模经济;客户忠诚度;资本金投入;转换成本;对销售渠道的使用权;政府政策;现有产品的成本优势(与规模经济无关)：现有公司对市场非常了解、拥有主要客户的信任、在基础设施方面投入了大量资金并且拥有专利产品技术、独占最优惠的资源、占据市场有利位置、获得政府补贴和经验曲线效应等。对于这些需要资本金投入较大的行业来讲，意味着提高了行业的进入壁垒，潜在进入者的难度较大。(教材P23～24)

　　3

　　[答案] ABC

　　[解析] 技术资源的特点包括先进性、独创性和独占性。(教材P4)

　　4

　　[答案] AB

　　[解析] 稳定型战略较适宜在短期内运用，长期实施则存在较大风险。风险主要包括：稳定型战略的成功实施要求战略期内外部环境不发生重大变化，竞争格局和市场需求都基本保持稳定;稳定型战略的长期实施容易导致企业缺乏应对挑战和风险的能力。(教材P66)

　　5

　　[答案] ABC

　　[解析] 业务重组包括：

　　(1)企业的分类计价。分类计价是指企业将附带的非核心业务售出，降低资产负债率，并使管理层能够把精力集中在核心业务上的程序。

　　(2)分拆。分拆的目的是成立独立的公司，并且这些公司的价值合起来大于初始公司。

　　(3)廉价出售。公司出售其部分业务的原因有很多种，比如筹集现金、防止亏损业务降低公司的整体业绩，集中精力于核心业务，以及处置掉其它公司可能想要的业务，防止其余业务遭到接管的威胁。选项D属于债务重组的一种。(教材P319)

　　6

　　[答案] ABC

　　[解析] 就内部控制而言：

　　审计委员会会得到董事会关于内部控制主要目标的授权。

　　审计委员会应复核企业的内部财务控制以及企业的所有内部控制和风险管理系统。

　　审计委员会还应批准年报中有关内部控制和风险管理的陈述。

　　审计委员会亦会受到管理层关于企业内运作的内部控制系统的有效性的报告，以及关于内部或外聘审计师对控制所执行测试的结论的报告。(教材P201)

　　7

　　[答案] ACD

　　[解析] 资源审计可以从以下五个方面来分析，分别是实物资源、无形资源、人力资源、技术资源以及财务资源。(教材P43)

　　8

　　[答案] ABCD

　　[解析] 管理层要对并购对象的价值进行评估。可采用以下几种方法：

　　(1)市盈率法。将目标企业的每股收益与收购方(如果双方是可比较的)的市盈率相乘或与和目标企业处于同行业运行良好的企业的市盈率相乘。这样就为评估目标企业的最大价值提供了一项指引。

　　(2)目标企业的股票现价。这可能是股东愿意接受的最低价。一般股东希望能得到一个高于现价的溢价。

　　(3)净资产价值(包括品牌)。这是股东愿意接受的另一个最低价，但是可能更适用于拥有大量资产的企业或计划对不良资产组进行分类时的情况。

　　(4)股票生息率。为股票的投资价值提供了一项指引。

　　(5)现金流折现法。如果收购产生了现金流，则应当采用合适的折现率。

　　(6)投资回报率。根据投资回报率所估计出的未来利润对企业进行估值。(教材P77)

　　9

　　[答案] ABD

　　[解析] 股东观认为，企业应基于股东的利益而存在，所以B不正确。(教材P140～141)

　　10

　　[答案] BD

　　[解析] 铁矿石价格走低意味着钢铁成本降低，代表着汽车企业可以降低成本，属于机会。消费者收入提高意味着购买力提高，对于汽车企业也是机会。石油价格持续上升代表着使用成本上升，会抑制消费者对汽车的需求，属于威胁。城市拥堵情况日益严重表明会抑制汽车的使用，属于威胁。(教材P52)