2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(13)

　　三、简答题

　　1

　　[答案] 一般来说，共有三种平衡产能与需求的方法：

　　(1)资源订单式生产：当需求不具独立性时，企业仅购买所需材料并在需要时才开始生产所需的产品或提供所需的服务。例如，建筑企业可能会收到承建新的道路桥梁的大订单。该建筑企业将仅在签订了合同之后才开始采购必需的资源。

　　(2)订单生产式生产：在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务。

　　(3)库存生产式生产：许多企业在收到订单之前或在知道需求量之前就开始生产产品或提供服务。(教材P124)

　　2

　　[答案] (1)A材料应该采用单一货源策略;B材料应该采用多货源策略;C材料采用由供应商交付一个完整的子部件策略。(教材P126)

　　(2)采购组合的四要素包括质量、数量、价格和交货。(教材P127)

　　3

　　[答案] (1)甲业务单位：

　　投资资本回报率8%<资本成本10%，减损价值;

　　销售增长率15%>可持续增长率12%，现金短缺。

　　乙业务单位：

　　投资资本回报率8%>资本成本6%，创造价值;

　　销售增长率6%<可持续增长率8%，现金剩余。(教材P179)

　　(2)甲业务单位：

　　处于财务战略矩阵的第四象限，属于减损型现金短缺业务单位，有关的财务战略选择如下：

　　①彻底重组，如果盈利能力低是本企业独有的问题可以采用;②出售，如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的应该采用。

　　乙业务单位：

　　处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余业务单位。有关的财务战略选择如下：

　　①利用剩余的现金加速增长，途径包括内部投资和收购相关业务;②把多余的钱还给股东，途径包括增加股利支付和回购股份。(教材P181～182)

　　4

　　[答案] 现金余额的集中的优点

　　(1)盈余与赤字相抵，从而降低应付利息的金额

　　(2)加强对资金的控制。(3)增加投资机会。

　　现金余额集中的缺点

　　(1)可能不能满足子公司资金的需求，子公司可能出现现金不足的问题

　　(2)因失去本地决策使得子公司管理人员可能丧失动力

　　(3)增加公司内部交易费用

　　(4)可能不符合匹配原则。(教材P285)

　　Solution：

　　The advantages of centralized funds management:

　　(1)The surplus offsets the deficit, to reduce the interest payable

　　(2)Strong control over funds of subsidiary

　　(3)Increasing the investment opportunity

　　The disadvantages of centralized funds management:

　　(1)Maybe could not meet the need of subsidiaries, which causes working capital shortage problems

　　(2)The management of subsidiaries may have less improvement drivers as they do not have decision authority

　　(3)Increasing the internal trading expense of company

　　(4)Maybe does not conform with the Matching Principle