2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(13)

　　四、综合题

　　1

　　[答案] (1)内部优势：①公司财务能力较强，融资能力强;公司拥有一流的营销和管理团队;公司拥有国内最强的石油仓储能力。

　　内部劣势：甲公司缺乏石油开采和炼化方面的技术专家;原油贸易环节的利润率逐年下降。

　　外部机会：国内石油需求逐年上涨;国家出台了更多鼓励国外寻找石油的政策。

　　外部威胁：石油贸易垄断地位消失;竞争企业增多造成市场份额下降。

　　(2)该公司可以通过内部融资、股权融资、债权融资和销售资产筹资。其中债权筹资包括短期贷款、长期贷款和租赁。(教材P160～161)

　　(3)企业总体战略包括成长型战略、稳定型战略和收缩型战略。成长型战略包括一体化战略、密集型战略和多元化战略;稳定型战略包括暂停战略、无变战略和维持利润战略;收缩型战略包括扭转战略、剥离战略和清算战略。一体化战略包括纵向一体化和横向一体化，而纵向一体化又包括前向一体化和后向一体化;密集型战略包括市场渗透战略、市场开发战略和产品开发战略;多元战略包括相关多元和非相关多元化。(教材P60～67)

　　(4)甲公司采用了后向一体化战略，采用的战略发展方法包括内部发展和并购战略。

　　(5)甲公司面临的最大风险是政治风险。应对政治风险的方法包括：企业已作出适当的规划并履行了尽职调查;为政治风险“投保”;通过与职工建立良好关系的方式来创建友好的投资环境;管理层还可在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，用以解决劳资纠纷，从而使政治风险最小化;企业可加强现场安全保护，免受恐怖袭击;经营环境发生改变后，无论再做什么努力，一般都太迟了。应与当地大使馆和商会保持联系。集体意见比个别企业更强大有力，即使这家企业与政府部门建立了稳固的关系。

　　此外，在进行投资前，企业应与当地政府或其它部门就权利、责任、资金汇回和东道国的权益投资等方面达成一致。(教材P250～251)

　　(6)收购乙公司属于后向一体化战略。主要适用条件包括：①企业现有的供应商供应成本较高或者可靠性较差而难以满足企业对原材料、零件等的需求;②供应商数量较少而需求方竞争者众多;③企业所在产业的增长潜力较大，企业具备后向一体化所需的资金、人力资源等;供应环节的利润率较高;企业产品价格的稳定对企业十分关键，后向一体化有利于控制原材料成本，从而确保产品价格的稳定。(教材P61)

　　(7)造成并购失败的可能原因包括：并购后不能很好地进行企业整合;决策不当的并购;支付过高的并购费用。(教材P76)