2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(14)

　　四、综合题

　　1

　　[答案] (1)大众汽车和保时捷，都是生产汽车的企业，它们之间形成直接的竞争，此次大众汽车通过收购将保时捷收入囊中，属于横向一体化战略。

　　横向一体化战略主要通过以下几种途径实现

　　(1)购买，即一家实力占据优势的企业收购与之相竞争的另一家企业

　　(2)合并，即两家相互竞争而实力和规模较为接近的企业合并为一个新的企业

　　(3)联合，即两个或两个以上相互竞争的企业在某一个业务领域进行联合投资、开发和经营。(教材P61～62)

　　(2)大众收购保时捷将增加其势力范围，为实现2018年超越丰田成为全球汽车业“老大”积蓄力量，说明大众通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现营销方面的优势。在购买原材料上可以实现整合，从而实现规模经济，因此大众收购的另一动因可能是为了实现规模经济，以更大的产量和大量购买来削减成本。

　　(3)协同效应指从两个或两个以上的企业并购中所获得的好处，一般这些好处无法从独立的企业中获得。大众收购保时捷将增加其势力范围，为实现2018年超越丰田成为全球汽车业“老大”积蓄力量。大众收购保时捷后必然内力大增，其产品阵容将更加壮大，并且在高端市场的竞争中将握有更多的筹码。所以说大众收购保时捷可以实现协同效应。

　　协同效应的来源：

　　①由于在购买原材料上可以实现整合，从而实现规模经济，降低材料采购成本。因此通过并购可以实现经营协同效应。

　　②大众旗下的品牌并没有与保时捷品牌冲突，所以也不必担心会有同门兄弟的内战。同时，合并之后，大众和保时捷之间的竞争就减少，从而减少市场竞争。因此通过兼并可以实现财务协同效应。