2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(15)

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　　[答案] ACD

　　[解析] 资源审计可以从以下五个方面来分析，分别是实物资源、无形资源、人力资源、技术资源以及财务资源。(教材P43)

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　　[答案] ABCD

　　[解析] 管理层要对并购对象的价值进行评估。可采用以下几种方法：

　　(1)市盈率法。将目标企业的每股收益与收购方(如果双方是可比较的)的市盈率相乘或与和目标企业处于同行业运行良好的企业的市盈率相乘。这样就为评估目标企业的最大价值提供了一项指引。

　　(2)目标企业的股票现价。这可能是股东愿意接受的最低价。一般股东希望能得到一个高于现价的溢价。

　　(3)净资产价值(包括品牌)。这是股东愿意接受的另一个最低价，但是可能更适用于拥有大量资产的企业或计划对不良资产组进行分类时的情况。

　　(4)股票生息率。为股票的投资价值提供了一项指引。

　　(5)现金流折现法。如果收购产生了现金流，则应当采用合适的折现率。

　　(6)投资回报率。根据投资回报率所估计出的未来利润对企业进行估值。(教材P77)

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　　[答案] ABD

　　[解析] 股东观认为，企业应基于股东的利益而存在，所以B不正确。(教材P140～141)

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　　[答案] BD

　　[解析] 铁矿石价格走低意味着钢铁成本降低，代表着汽车企业可以降低成本，属于机会。消费者收入提高意味着购买力提高，对于汽车企业也是机会。石油价格持续上升代表着使用成本上升，会抑制消费者对汽车的需求，属于威胁。城市拥堵情况日益严重表明会抑制汽车的使用，属于威胁。(教材P52)

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　　[答案] ABC

　　[解析] 计算VaR的模型有很多。其中使用最广泛的是

　　(1)历史模拟法，该方法假设企业外汇头寸的货币收益与过去的概率分布相同

　　(2)方差-协方差法，该方法假设企业的总外汇头寸的货币收益通常是正态分布，并且外汇头寸的价值与所有的货币收益是线性相关的

　　(3)蒙特卡罗模拟法，该方法假设未来的货币收益是随机分布的。(教材P270)

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　　[答案] BCD

　　[解析] 结构构型的五个要素包括作业核心、顶点、技术结构、中间层、支持性人员。(教材106)