2010注册会计师《公司战略与风险》章节练习(16)

　　四、综合题

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　　[答案] (1)优势S：产品市场占有率高(市内：95%以上;全省：60%以上)，省内啤酒市场领导者地位;

　　劣势W：营销属于企业的“短板”，方法和人才都有所欠缺;啤酒产品种类少，没有新意;

　　机会O：可以通过收购甲饮料公司来开拓啤酒销售渠道，而甲饮料公司原有投资者出现财务困难急需转让公司。

　　威胁T：来自豪爽啤酒的竞争压力。

　　(2)通过开发新的啤酒品种来在省内与豪爽公司进行竞争，采用的是产品开发战略。收购甲饮料公司采用的是多元化战略。

　　(3)该并购属于友善并购。友善并购是指并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购。大河公司并购甲饮料公司时，双方是通过协商来完成股权转让，因此属于友善并购。

　　(4)该公司饮料业务属于创造价值但现金短缺。由于公司估计销售增长率超过可持续增长率的状况会在比较长的时间内存在，因此公司应该采用的财务战略如下：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢;二是增加权益资本，提供增长所需的资金。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策，其中提高经营效率的具体方法包括①降低成本，②提高价格，③降低营运资金，④剥离部分资产，⑤改变供货渠道;改变财务政策的具体方法包括 ①停止支付股利，②增加借款的比例。增加权益资本的方法包括增发股份和兼并成熟企业两种。