2011年注会《公司战略与风险管理》章节习题(4)

　　三、 简单题

　　1.【答案】

　　收购不可能改变由于行业结构缺陷而导致的长期无利润的局面。由于成本原因，理想的收购应该发生在一个不太具有吸引力但能够变得更具吸引力的行业中。

　　波特提出了两项测试：

　　(1)“进入成本”测试。通常有吸引力的行业往往需要较高的进入成本，因此，为收购企业而支付的溢价是一个很重要的考虑因素，避免造成得不偿失的收购。

　　(2)“相得益彰”测试。收购必须能为股东带来他们自己无法创造的好处。

　　2.【答案】

　　(1)优势。对潜在进入者设置较高进入障碍，增强企业自身讨价还价能力，降低替代品威胁，保持价格领先竞争地位。

　　(2)劣势。如果竞争对手能力强大，拥有成本更低方法，则该战略无法提供竞争优势;竞争对手易于采用模仿方法对企业造成经营困境;如果过分追求低成本，从而影响了产品和服务质量，则会很大程度上导致顾客需求减少。

　　3.【答案】

　　(1)该公司在市场上产品相似度很大的情况下，首先在服务上做文章，采取各种与众不同的服务措施，在消费者心目中留下了深刻的印象，因此采取的是差异化战略。

　　(2)采取该种战略，企业应具备的资源和技能为：强大的研发能力;较强的产品设计能力;富有创造性;很强的市场营销能力;企业在质量和技术领先方面享有声誉;能够获得销售商的有力支持。

　　4.【答案】

　　(1)腾中并购悍马属于横向并购，横向并购是指并购方与被并购方处于同一行业。

　　(2)企业可能出于以下原因进行兼并或收购：

　　①通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现营销方面的优势。许多企业拥有较强实力和某些资源，在此情况下，通过并购同行业的企业和相关的企业，可以迅速达到壮大市场力量的目的;

　　②通过收购本行业中的企业来对新进入者设置更为有效的壁垒;

　　③实现多元化，实现多元化经营战略的最常用的方法之一就是进行并购。企业认为在现有的市场或业务领域内开发新产品和建立新企业是比较容易的，这是因为企业的管理者对产品和市场都非常了解。然而，企业要开发与现有业务完全不同的新产品或进入一个新的市场，管理者就会感到很困难。因此，多元化经营很少是通过内部开发来实现的，尤其是跨行业的非相关多元化，而通常是通过并购实现的;

　　④获取规模经济，以更大的产量和大批购买来削减成本;

　　⑤获得技术与技能;

　　⑥获得流行资源，购买方可通过发行额外的股票、特别是市盈率高的股票作为支付对价;

　　⑦通过形成大到无法被收购的规模来避免被人收购而保持独立性。

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