2011年注会《公司战略与风险管理》章节习题(7)

　　三、简答题

　　1. 【答案】

　　(1)企业的内部约束，包括董事会对于财务结构的看法、与投资者保持良好关系的必要性以及与整体企业目标匹配的财务战略的必要性;

　　(2)政府的影响，政府鼓励企业扩展业务，但也通过法规和税收来限制企业;

　　(3)法律法规的约束，企业需要了解影响他们经营的法规。这涉及有关企业经营、税收、员工健康、安全及消费者方面的法规;

　　(4)经济约束，通常包括通货膨胀、利率和汇率的影响。

　　2. 【答案】

　　(1)明星产品，在高增长的市场中占有高份额，短期需要资本投入超过产生的现金，以保持市场地位，未来会带来高额的回报;市场份额有足够大的开发机会，但高增长率将吸引新来者或竞争者。再次大量投入现金以维持企业现有的地位并加以巩固。

　　(2)金牛产品，在低增长的市场中占有高份额，不需要大量资本投入，却能产生大量的现金收入，能带来大量的现金流;其产生很高的现金回报，可以用来提供明星产品需要的资金。应持有或在虚弱的时候收获。

　　(3)问号产品，高增长市场的产物，但市场份额较低，通常不能产生大量现金，因而表示出了负的现金流。应建设或收获。

　　(4)瘦狗产品，只能带来一般的现金流入或者流出，它们也是融资的现金陷阱并且投资回报不高。但是，它们是一个完成产品整个系列或者将竞争者驱赶出去的有用工具。应剥离或持有。

　　3. 【答案】

　　(1)由于该公司推出新型香烟后，最初销售状况良好，但随着市场环境发生改变，企业面对的现实市场状况与最初的预测开始产生越来越大的差距，战略所依赖的基础就显得越来越糟，从而使失效率大为提高，这属于战略失效中的晚期失效。

　　(2)由于该产品推向邻国后，在邻国市场上取得了良好的业绩，销售增长率、相对市场占有率均较高，由此可以判断属于波士顿矩阵中的明星产品。

　　4. 【答案】

　　(1)

　　①金牛产品：水果糖、咖啡糖，这两种产品市场增长率不高，但是市场相对占有率较高。

　　②明星产品：鲜奶糖、软糖，这两种产品处于高速增长期，而且市场占有率较高。

　　③问号产品：喉糖，这个产品有较高的市场增长率，但是市场占有率很低。

　　④瘦狗产品：喜糖，对于A企业来说，喜糖是一个相对市场占有率很低，市场增长率也很低的产品。

　　(2)结合产品的生命周期来看，企业最理想的状态是没有瘦狗类产品，金牛类产品、明星类产品占绝大多数，同时还应该有相当的问号类产品预备。

　　对于A企业来说，应做好如下产品规划：

　　①对于喜糖，进行详细的财务分析，在亏损之前将其淘汰;

　　②如何提高喉糖的市场占有率，将其从问题产品转变为明星产品;

　　③对于软糖和鲜奶糖，应该在稳定竞争的前提下将降低费用率，使其能为A企业提供较好的盈利能力;

　　④A企业问号产品太少，无法支撑企业的长期发展，必须尽快的研发新产品上市，使产品的更新换代可以更加及时。

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