2011年注会《公司战略与风险管理》章节习题(10)

　　参考答案及解析：

　　1.【答案】C

　　【解析】投资者投入30000美元购买看跌期权，可以购买30000/2=15000(份)。由于股价低于执行价格，看跌期权价值=15000×(23-21)=30000(美元)，该项投资净损益=30000-30000=0。

　　2.【答案】B

　　【解析】所谓操作风险是指企业在进行基本操作时所经受的风险，由人员、程序、技术引起的损失的可能，而疏忽是导致企业面临操作风险的源头之一。题中工作人员因为疏忽将数字位置颠倒，正是因疏忽产生的操作风险。

　　3.【答案】C

　　【解析】在考虑了确定性定价的百分比后，该项目的价值为=1000×70%×0.909+700×60%×0.826+600×60%×0.751-2000=-746.42(万)，选项C是正确的。

　　4.【答案】D

　　【解析】选项D属于跨国企业进行对外直接投资的战略原因。

　　5.【答案】B

　　【解析】集中财务职能的优点：(1)一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本;(2)企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队;(3)企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠;(4)企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款吸引更高的利率;(5)通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况;(6)一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，而不是各个经营单位做自己的对冲;(7)企业更容易控制没有地域分散的财务活动。

　　6.【答案】C

　　【解析】由于货币套期成本很高，企业可考虑采用匹配收入和支出、匹配长期资产和负债、多边净额结算等多种行为可以减少汇率风险。

　　7.【答案】C

　　【解析】购买力平价理论认为一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比，而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。

　　8.【答案】D

　　【解析】双方签订的在未来的某个时间按一定价格购买或销售一项资产的协议属于远期合同。期货合同和期权合同强调合同的标准化。

　　9.【答案】A

　　【解析】项目风险多是由具体项目或业务带来的风险，其中就包括由于临时组建团队造成的矩阵管理带来的风险，小组人员时而合作时而分歧，介入职员、部门经理和项目经理都会产生抱怨，题目中该临时团队就面临着这样的问题，因此选项A是正确的。

　　10.【答案】B

　　【解析】为了应对在交易过程中的汇率风险，企业可以选择提前或滞后付款的方法来应对，当预期进口国的货币会贬值时，企业应尽量延迟付款，因此选项B是正确的。

　　11.【答案】C

　　【解析】此汇率风险的管理方法是匹配长期资产和负债。

　　12.【答案】D

　　【解析】选项D多边净额结算属于有效降低汇率风险的方法，不是降低利率风险的方法。

　　13.【答案】C

　　【解析】汇兑风险属于企业在经营活动中遇到的财务风险中的内容，并不是企业面对的政治风险，其他三项都是政治风险的内容。

　　14.【答案】B

　　【解析】由于操作风险不是应付重大的未知事项，因此，在企业面临的所有风险类型中，操作风险是最便于管理的。

　　15.【答案】B

　　【解析】费雪利率原理是(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)=1+名义利率。

　　16.【答案】B

　　【解析】因为(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)=1+名义利率，所以实际利率=(1+10%)/(1+3%)-1=6.8%。

　　17.【答案】A

　　【解析】在汇率风险的三种类型中，交易风险会引起实际的损失，因此选项A是正确的。

　　18.【答案】C

　　【解析】期货合同一般是标准化的合同，而远期合同一般是根据个人需要度身确定，因此选项A是错误的;远期市场不存在独立的结算行，期货市场上的所有结算都由证券交易所结算处理，因此选项B是错误的;远期合同通常只在场外交易，因此选项D是错误的。

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