2012注会《公司战略与风险管理》随章测试题(7)

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：旨在牺牲长期发展来追求短期盈余和利润的战略是收获。

　　【该题针对“[新]投资组合计划”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：在成熟阶段，最终的结果应该是更稳定的股价，这时候和早期通过资本利得给投资者期望的回报不同，更多的投资回报来自于发放的股利。

　　【该题针对“[新]企业在不同发展阶段的财务战略”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种。(1)提高经营效率。企业需要改变经营战略, 寻求突破性的改善。具体包括: ①降低成本。进行作业分析, 重构作业链, 消除无增值作业, 提高增值作业的效率。②提高价格。改变价格形象, 在维持利润的同时抑制销售增长, 减少资金需要。③降低营运资金。重构价值链, 减少资金占用。④ 剥离部分资产。将资产利润率较低的资产剥离出去, 用节省出的资金支持核心业务增长。⑤改变供货渠道。增加外购以减少自制, 减少资产占用, 提高资产周转率。(2)改变财务政策。具体包括: ①停止支付股利;②增加借款的比例。

　　【该题针对“[新]基于创造价值或增长率的财务战略选择”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：引入阶段的经营风险最大。

　　【该题针对“[新]生命周期理论与波士顿矩阵的组合”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：市场增长率高的产品类型包括明星产品和问号产品，因此选项A错误。瘦狗产品的首选战略是控制成本，明星产品的首选战略是大力投资，巩固或进一步扩大市场份额，因此选项B错误。波士顿矩阵没有考虑风险，因此选项D错误。正确答案为C。

　　【该题针对“[新]波士顿矩阵”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：对于风险投资者来说，他们希望高财务风险与高经营风险的搭配，他们只需要投入很小的权益资本，就可以开始冒险活动，所以选项A是正确答案。不过这种搭配会因找不到债权人而无法实现，是一种不现实的搭配。

　　【该题针对“[新]财务风险与经营风险的搭配”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：在产品生命周期各阶段中，利润最高出现在成长期。

　　【该题针对“[新]产品生命周期”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：通常，债务增加值是由利率变化引起的。如果利率水平不变，举借新的债务使占用债务资本和债务市场价值等量增加，债务增加值零。在这种情况下，企业市场增加值等于股东权益市场增加值，企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化，所以选项A正确，选项B不正确。准确的财务目标定位应当是股东财富最大化，即股东权益的市场增加值最大化，所以选项C正确。经济增加值与净现值有内在联系。投资的净现值、投资引起的经济增加值现值、投资引起的企业市场增加值三者是相等的，所以选项D正确。

　　【该题针对“[新]影响价值创造的主要因素”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：本题考核确立财务战略的阻力。当利率上调时，企业的融资成本也相应增加，企业对其新的资本投资的最低回报率的要求也会随之上升。所以应该选B。

　　【该题针对“[新]确立财务战略的阻力”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：留存收益融资属于内部融资。

　　【该题针对“[新]财务战略的确立”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：本题考核财务战略与财务管理的概念。财务战略概念的出现，使得企业战略分为财务战略和非财务战略两类，并把非财务战略称为经营战略，所以选项A正确;财务战略可以分为筹资战略和资金管理战略。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等，所以选项B不正确;有效的财务管理不一定能使经营灾难转变为企业的成功，失败的财务管理却足以使成功的经营战略一无所获，甚至使优秀的企业毁于一旦，所以选项C不正确;股东价值是由企业长期的现金创造能力决定的，而现金创造能力又是由企业对各种因素(包括资金因素)进行管理的方式决定的，所以选项D不正确。

　　【该题针对“[新]财务战略与财务管理的概念”知识点进行考核】