三、简答题

　　17(2012年)美福粮是-家粮食加工公司，加工经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品，主要市场位于东北、华北和西北地区。

　　近年来，随着销售量的扩大，消费者对美福粮品牌给予认可，美福粮董事会决定通过并购的方式来扩大在其他地区的市场份额。经过-段时间的考察，美福粮计划通过股权收购的方式，收购位于中部地区某省的-家产品品质较高、但品牌知名度较低的江华公司的全部股权。目前，江华公司主要市场是华中、华东和华南地区。

　　美福粮所处的行业和业务模式得到了某私募股权投资机构AP公司的关注。AP公司拟通过分批股权投资的方式，获取美福粮60%的股份。

　　第-期投资完成后，AP公司将获得美福粮40%的股份。

　　要求：简要分析美福粮收购江华公司可以产生的各种协同效应。

　　答案解析:

　　美福粮收购江华公司可以产生的各种协同效应：

　　①营销/销售协同效应：美福粮和江华公司可以采用共同的销售团队和广告，利用美福粮更具价值的品牌进行市场营销。

　　②财务协同效应：美福粮并购江华公司可以分散风险，从而提升评级机构对公司风险管理的总体评估，降低融资成本;并购通常被金融机构视作发展态势的积极信号，而且并购后的企业资产规模增加，融资能力增强。

　　③经营协同效应：并购后原材料采购和固定设备采购量增加，对供应商的议价能力增强，从而获得规模经济效益;美福粮和江华公司分布在不同的区域市场，并购后有利于减少区域市场波动的影响;整合生产加工、后勤支持、物流等产生的经营协同效应。

　　④管理协同效应：并购后通过委派财务、生产和质量高级管理人员，培训-般管理人员，不但保证了收购完成后的控制，同时也提高了管理效率，从而产生管理协同效应。同时.-些重复设置的不必要的职能部门或者岗位可以进行缩减，也可产生管理协同效应。

　　18(2012年)好时代公司是-家大型运动用品零售集团，品牌连锁店分布于欧洲和皿洲，占公司收入的80%和20%。由于全球经济不利影响，欧洲业务未见起色，公司在未来两年希望将业务慢慢地转攻内地和台湾。由于欧洲业务营运成本不断增加，收入连续数年下滑，欧洲-些地区业务甚至出现严重亏损，公司面临着巨大的财务压力。另-方面，近年来亚洲及内地城市网上商城盛行，加剧了零售行业的竞争。为了开源节流，集团董事会正考虑在运营上可能实施的变革和重组方案，当中包括：

　　计划(-)：将东南亚地区的行政、支持性部门，包括人力资源部、会计部、采购部等工作重组为共享服务中心的运作模式，在重庆市集中处理。但是，公司的首席执行官担心此变革不能得到各地区领导层及员工的接受;

　　计划(二)：开拓网上商城的市场，希望吸引喜欢使用网上消费的群组进行网上购物;

　　计划(三)：在中国及新加坡增设二十多家专卖店，以进-步扩大销售网络，但预计所需投入资金最少四千万人民币，对公司来说是-个最大的财务挑战。

　　要求：简要分析好时代公司各地区领导层及员工可能反对变革计划(-)的原因，并指出首席执行官在处理该变革阻力时应考虑哪些因素。

　　答案解析:

　　变革计划(-)可能面临的人员方面的阻力：①各个行政、支持性部门的主管在变革方案制定的过程中没有充分的参与，也不了解重整方案的细节，使他们无法预计有关计划对他们的实质性影响，因而选择不支持。②利用共享服务中心的运作模式，在重庆市集中处理有关支持性工作，使各部门的工作程序和人员习惯上有所改变，甚至导致各支持性部门需要减省重复的人员，导致人员心理出现了对未来工作存在不确定性和缺乏工作安全感。

　　处理变革阻力时应考虑的因素：①变革的节奏。变革应循序渐进，在许可的情况下让有关行政、支持性部门的主管参与，或让他们有足够的时间进行了解和提问。②变革的管理方式。管理层应充分了解变革的细节，深刻地理解变革的必要性，看清变革的方向。沟通需要由上而下，顺畅地进行，在适当的时候向员工传递适当的信息，平息有关恐惧。③变革的范围。管理层应注意-次性地对各个地区的行政及支持性部门同时进行重组，规模是否太大。同时，重庆市的共享服务中心是否能够支持有关业务的行政工作。

　　19(2012年)在全球稀土市场当中，矿产资源丰富但分布不平均。由于稀土开采的高污染性和资源稀缺性，很多国家通过进口满足本国稀土需求。建兴稀土是-家设立于A国的上市稀土企业，主要业务为稀土产业链的上游行业，包括配套设施建设、稀土矿探查、开采以及分离，但也从事出口对外销售业务。

　　由于A国政府认为稀土产品开采方式粗放、资源浪费情况严重，计划对稀土资源开采出台限制政策，倡导合理开发和利用，加快淘汰落后产能，提供产业的整体竞争力。作为国家战略性储备的稀缺资源，稀土开采量在近年越来越受A国政府的关注。从A国全国稀土开采限额来看，2011年稀土开采限额为5.8万吨，比2010年减少15%。专家估计在未来几年A国政府将开采限额保持在低水平。此外，A国政府提倡“保护环境和节约资源”，对稀土资源实施更严格的保护性开采政策和生态环境保护标准等基本原则。

　　在产业的稀土细分领域来看，目前产业内重点并购领域是稀土开采、加工以及稀土分离、深加工。建兴稀土正考虑收购B国科立资源的股权。科立资源具有在B国开采稀土的能力，还能以高科技技术提高稀土产品的纯度至99.99%。

　　要求：简要分析建兴稀土在A国上游资源行业的宏观环境中所面临的政治法律环境方面的挑战及其对建兴稀土的影响，并简要说明这些政治法律环境因素的三个特点

　　答案解析:

　　建兴稀土所面对政治法律环境方面的挑战及其对建兴稀土可带来的影响。

　　①政府认为稀土产业开采方式粗放，资源浪费情况严重，已开始通过政策引导、推进产业整合，加上稀土被A国政府视为国家战略性储备的稀缺资源。有关政策会为建兴稀土的开采活动和业务发展战略造成阻力。

　　②A国政府实施的全国稀土矿开采限额，将影响建兴稀土的开采量，从而影响其将资源输出国外销售的业务。

　　③A国政府提倡保护环境和节约资源的基本原则，增加了建兴稀土未来的营运压力。

　　这些政治法律环境因素是-些可以影响企业战略决策的因素，其特点包括：

　　①不可测性。建兴稀土很难预测国家政治环境的变化。

　　②直接性。国家政治环境直接影响建兴稀土公司的经营状况。

　　③不可逆转性。针对稀土行业的法律法规-经制定，建兴稀土将无法回避和转移这种影响。

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