2012注册会计师《职业能力综合测试》模拟题(4)

　　答案：

　　1.根据资料一，分析中发置地公司的组织结构构型的类型，分析其优缺点，并简要分析中发置地集团在目前阶段适合采用的组织结构的类型。

　　【答案】中发置地公司目前的组织结构构型属于矩阵制组织结构，这种结构在职能和产品或项目之间起到了联系的作用。

　　矩阵制组织结构的优点：

　　一是由于项目经理与项目的关系更紧密，因而他们能更直接地参与到与其产品相关的战略中来，从而激发其成功的动力。二是能更加有效地优先考虑关键项目， 加强对产品和市场的关注，从而避免职能型结构对产品和市场的关注不足。三是与产品主管和区域主管之间的联系更加直接，从而能够作出更有质量的决策。四是实 现了各个部门之间的协作以及各项技能和专门技术的相互交融。五是双重权力使得企业具有多重定位，这样职能专家就不会只关注自身业务范围。

　　矩阵制组织结构的缺点：

　　一是可能导致权力划分不清晰(比如谁来负责预算)，并在职能工作和项目工作之间产生冲突。二是双重权力容易使管理者之间产生冲突。如果采用混合型结 构，非常重要的一点就是确保上级的权力不相互重叠，并清晰地划分权力范围。下属必须知道其工作的各个方面应对哪个上级负责。三是管理层可能难以接受混合型 结构，并且管理者可能会觉得另一名管理者将争夺其权力，从而产生危机感。四是协调所有的产品和地区会增加时间成本和财务成本，从而导致制定决策的时间过 长。

　　中发置地公司比较适合选择事业部制组织结构。

　　事业部制结构按照产品、服务、市场或地区定义出不同的事业部。将企业人员划分为不同的事业部被称为事业部制。企业总部负责计划、协调和安排资源。事业 部则承担运营和职能责任。事业部制结构可分为区域事业部制结构、产品/品牌事业部制结构、客户细分或市场细分事业部制结构以及M型企业组织结构(多部门结 构)

　　根据中发置地公司的目前发展情况，应当考虑选择M型企业组织结构(多部门结构)。

　　一般说来，通过产品线的增加，企业会不断扩张;随着企业规模的扩大，在这一阶段，具有多个产品线的企业应采用M型结构。M型结构将该企业划分成若干事业部，每一个事业部负责一个或多个产品线。而中发置地公司的情况符合M型结构的阶段特征。

　　2.请简述多元化战略的类型;分析不同类型的风险情况;并根据资料一，判断中发置地集团后来的发展战略属于哪种多元化的类型。

　　【答案】(1)多元化战略分为相关多元化(同心多元化)和非相关多元化(离心多元化)两种类型。

　　其中，相关多元化是指企业以现有业务为基础进入相关产业的战略。采用相关多元化战略，有利于企业利用原有产业的产品知识、制造能力和营销技能优势来获 取融合优势，即两种业务同时经营的盈利能力大于各自经营不同业务时的盈利能力之和。当企业在产业内具有较强的竞争优势，而该产业成长性或吸引力逐渐下降 时，比较适宜采用同心多元化战略。

　　非相关多元化是指企业进入与当前产业不相关的产业的战略。如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择就是采用非相关多元化战略。

　　(2)一般认为，相关多元化的风险比非相关多元化稍微低一些。企业作出了一些新的尝试，但是仍然在其自身所限定的行业中，并因此能运用自身的经验。

　　(3)中发置地由原来的房地产开发，到后来先后涉足了房地产代理、纺织、磁盘生产、零售、外贸、汽车租赁和酒店等行业，属于非相关多元化(离心多元化)。

　　3.根据资料二，编制SWOT图表，针对A省的最新情况，分析伟诚公司业务的优势、劣势、机会和威胁。

　　SWOT图表分析

　　4.根据资料三的内容，说明该项目遇到的3种风险类型。并分别提出合适的应对措施。

　　【答案】

　　根据资料三可以看出，该项目遇到的3种风险如下：

　　(1)环境风险。我方施工人员在没有得到批准的情况下就开始施工，对该国某些自然环境造成了损失，因此产生了环境风险。

　　(2)政治风险。该国工会组织活跃，经常发生当地工人停工事件，说明该国的政治不稳定，产生了政治风险。

　　(3)项目风险。该项目由某央企工程公司和省工程公司双方五五出资参与合作，双方在合作的过程中，出现了扯皮现象，日常管理工作出了问题，产生了项目风险。

　　应对措施分别如下：

　　(1)加强对环境保护的工作力度，充分了解当地政府相关的规定和报批流程，按照当地政府的要求报批，取得批准后才施工。

　　(2)采取各种措施与当地工人建立良好关系，并在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，以解决劳资纠纷。

　　(3)加强项目组团队建设。项目组成员应彼此熟悉，增进了解，明确角色和责任。

　　5.列举企业价值评估的现金流量折现模型的三种具体类型，根据资料四对中发置地集团在模型选择方面提出建议，并指出所建议模型的参数有哪些?

　　【答案】

　　企业价值评估的现金流量折现模型分为股利现金流量模型、股权现金流量模型和实体现金流量模型三种。

　　根据资料中所述的折现率为股权资本成本，可知光明公司估算的是股权价值。估算股权价值有两种方法：一是股利现金流量法;二是股权现金流量法。建议光明公司在这两种模型中选择股权现金流量模型，这样可以避免对股利政策进行估计的麻烦。

　　股权现金流量模型的参数有三个，分别是：预测期的年数、各期的股权现金流量和资本成本。

　　6.根据资料四的内容，结合资本资产定价模型法的公式回答下列问题：

　　(1)指出公式中的Rf，β及Rm在计算正大公司的折现率时代表的数据。

　　(2)指出哪种证券利率可以代表Rf，简要说明根据这种证券具体确定R 时会遇到哪些问题，一般情况下应如何解决?

　　(3)说明β值的关键驱动因素有哪些?简要阐述其含义。某证券服务机构提供了根据正大公司上市以来的市场数据计算的β值，能否直接利用?简要阐述其理由。

　　(4)指出估计Rm的最常见方法，使用该方法分析时会遇到哪些问题?一般情况下应如何解决?

　　【答案】

　　(1)Rf为无风险报酬率，β为股票的贝塔系数，Rm是平均风险股票报酬率。

　　(2)政府债券基本上没有违约风险，其利率代表无风险利率。在具体操作时会遇到三个问题需要解决：如何选择债券期限、如何选择利率，以及如何处理通货膨胀问题。

　　关于期限选择问题，通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府债券的利率比较适宜;关于利率选择问题，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表;关于通货膨胀处理问题，一般情况下适宜名义利率。

　　(3)β值的关键驱动因素有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。经营杠杆是指在某一固定成本比重下，由于营业收入一定程度的变动引起息税前利润 产生更大程度变动的现象;财务杠杆是指在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大程度变动的现象。收益的周期性是指一个 公司的收入与利润对整个经济周期状态的依赖性强弱。

　　正大公司于2007年上市，2009年举借债务导致资产负债率大幅提高，公司的基本风险特征有很大变化，因此，估计β值时，正大公司上市以来的市场数据不能直接利用，应使用发行债券日之后的交易数据。

　　(4)估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析。在分析时会碰到两个问题：一是选择时间跨度;二是权益市场收益率选择算术平均数还是几何平均数。关于前者，应选择较长的时间跨度;关于后者，多数人倾向于采用几何平均法。

　　7.估算股权资本成本的三种方法得出的结果是否一致?说明实践中最常见的处理方法。

　　【答案】

　　估计权益成本的三种方法的计算结果经常不一致。一种常见的做法是将每种方法计算出来的权益资本成本进行算术平均。

　　8.根据资料(五)的内容，指明正大公司的行为属于何种行为?注册会计师王某的行为是否符合法律规定?分别说明理由。

　　【答案】正大公司的行为属于操纵市场的违法行为。根据规定，在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量，这属于法律禁止 的操纵证券市场。注册会计师王某的行为符合法律规定。根据规定，为上市公司出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，自接受 上市公司委托之日起至上述文件公开后5日内，不得买卖该种股票。王某买卖股票的时间符合规定。

　　9.根据《证券法》的规定，正大公司对股东提供虚假财务会计报告的行为应承担何种法律责任?虚假陈述行为人承担的民事赔偿责任范围包括哪些内容?

　　【答案】正大公司应当向投资者承担赔偿责任，正大公司负有责任的董事、监事、高管应当承担连带赔偿责任。根据规定，发行人、上市公司公告的招股说明 书、公司债券募集办法、财务会计报告、上市报告文件、年度报告、中期报告、临时报告以及其他信息披露资料，有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资 者在证券交易中遭受损失的，发行人、上市公司应当承担赔偿责任;发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公 司，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外;发行人、上市公司的控股股东、实际控制人有过错的，应当与发行人、上市公 司承担连带赔偿责任。虚假陈述行为人在证券交易市场承担民事赔偿责任的范围，以投资人因虚假陈述而实际发生的损失为限。投资人实际损失包括：投资差额损 失;投资差额损失部分的佣金和印花税。

　　10. Briefly introduce the procedures of takeover by agreement.

　　【答案】

　　The procedures of takeover by agreement include:

　　(1) Sign a takeover agreement

　　(2) Get approval

　　(3) Entrust intermediary with stocks and funds

　　(4) Register of transfer

　　After the public announcement, the relevant parties shall, in accordance with the relevant regulations and procedures, deal with share transfer registration procedures.

　　11. You are required to write a memo to explain how to deal with the risk.

　　【答案】

　　Dear, sir

　　I am writing to you to explain how to deal with the risk.

　　Once risks have been identified and assessed, all techniques to manage the risk fall into one or more of these four major categories: Avoidance, Reduction, transfer, Retention.

　　Ideal use of these strategies may not be possible. Some of them may involve trade-offs that are not acceptable to the organization or person making the risk management decisions.

　　Risk avoidance

　　This includes not performing an activity that could carry risk. Avoidance may seem the answer to all risks, but avoiding risks also means losing out on the potential gain that accepting (retaining) the risk may have allowed. Not entering a business to avoid the risk of loss also avoids the possibility of earning profits.

　　Risk reduction

　　Risk reduction or "optimization" involves reducing the severity of the loss or the likelihood of the loss from occurring.

　　Acknowledging that risks can be positive or negative, optimizing risks means finding a balance between negative risk and the benefit of the operation or activity; and between risk reduction and effort applied.

　　Outsourcing could be an example of risk reduction if the outsourcer can demonstrate higher capability at managing or reducing risks. In this way, the company can concentrate more on core business development without having to worry as much about the non-core business.

　　Risk transfer

　　It is briefly defined as "sharing with another party the burden of loss. You can transfer a risk to a third party through insurance.

　　Risk retention

　　Involves accepting the loss, or benefit of gain, from a risk when it occurs. Risk retention is a viable strategy for small risks where the cost of insuring against the risk would be greater over time than the total losses sustained. All risks that are not avoided or transferred are retained by default. This includes risks that are so large or catastrophic that they either cannot be insured against or the premiums would be infeasible.

　　Yours

　　Faithfully

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