2012年注册会计师综合阶段考试案例分析题(1)

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　　【案例一】

　　资料一：

　　甲股份有限公司是一家国内老牌的手机生产商，技术在国内领先，生产规模大，管理水平高，在市场占有较高的份额，在行业中居领先地位。随着国内传统手机市场日益饱和，它们利用在同行业中成本低的优势，大幅度降低了产品价格，虽然保住了较大的市场份额，但越来越感到企业发展后劲不足。2007年初，经董事会研究，在聘请世界著名的某管理咨询公司对该企业进行诊断和收集、研究国内外同类型企业的数据资料并进行分析、演算、模拟后，制定了如下发展战略：

　　(1)在传统手机业务方面，主要针对女性手机市场开发产品，并继续以规模经济的优势展开竞争。

　　(2)根据我国开始使用的第三代移动通信系统的趋势，开发生产3G手机。由于生产彩屏手机技术要求高，投入大，风险也大，准备在购买国外技术的情况下根据国情进行开发。

　　(3)利用“国家绿色照明工程”和“国家半导体照明工程”的契机，进军LED产业。LED属于高科技产业，生产技术和产品性能不断改进，一旦技术落后，就会丧失市场份额甚至出现亏损，最终将形成恶性循环。同时，由于我国LED上游产业水平不高，规模分散，使得该企业只能从国外厂商采购专利技术和核心芯片用于生产，其中核心芯片的价格居高不下，成本压力较大。

　　(4)根据国家颁布的产业发展规划，进军新能源产业。考虑到该行业的风险较大，准备寻找合适的合作伙伴，合资成立新公司，从事新能源的生产、销售以及向其他企业提供新能源方案的咨询设计和相关的技术服务。

　　与公司战略调整相适应，组织机构也需要做出调整：拟成立通讯产品、LED照明和新能源三个事业部，分别负责这三大类产品的生产和销售，及其他相关事宜;同时成立一个研究开发部门，统一负责公司的新产品开发和技术创新工作。

　　资料二：

　　为落实国家产业结构调整政策，加快新能源开发步伐，寻找新的利润增长点，2008年初，甲股份有限公司与乙股份有限公司决定募集设立东方股份有限公司(下称东方公司)，有关东方公司的设立和生产经营情况如下：

　　(1)东方公司股本总额为6000万元人民币。公司设立方案中规定甲、乙公司均用货币资金出资1000万元，其余资本金通过社会募集取得。公司设立方案经律师审查修改后设立了东方股份有限公司。

　　(2)东方公司成立后，由股东大会通过社会招聘，任命张涛为公司总经理。张涛到任后，提议王江为财务总监。王江是张涛原单位的高级工程师，精通新能源的开发利用，与张涛配合默契。该提议经张涛主持的经理会议通过，正式任命王江为公司财务总监。

　　(3)东方公司主要经营业务包括通过微生物发酵生产清洁的、可持续发展的新能源，销售新能源产品;向其他企业提供新能源方案的咨询设计以及相关技术服务，被国家有关部门认定为高新技术企业。2008年度实现产品销售收入10亿元，取得技术服务收入8000万元，实现净利润3亿元。对于取得的营业收入东方公司按照增值税税率17%缴纳了增值税，按20%的所得税税率缴纳了企业所得税。

　　(4)为了加快企业的发展，充分利用财务杠杆实现企业价值最大化，2011年初经董事会决定向社会公开发行债券28000万元，发行债券取得资金后将27000万元用于新能源的开发，1000万元用于兴建职工活动中心和购置体育器材。在此之前东方公司未发行过债券。

　　(5)为了发行债券，由公司审计委员会聘请会计师事务所出具了审计报告。注册会计师执行审计程序，对东方公司在会计处理中的不当之处进行审计调整后，出具了无保留意见审计报告。审计后的东方公司财务报告表明，东方公司2010年12月31日资产总额为70000万元，负债总额为18000万元，所有者权益总额为52000万元。

　　资料三：

　　甲公司的LED事业部成立后，经过几年的努力，已经形成一定的产销规模，确立了行业领先者的地位。2010年为了落实董事会的战略决策，对LED行业的相关情况进行了充分的调查。调查后发现，国外有一种新型LED技术，能够大幅度延长LED相关产品的使用寿命，并能够在一定程度上提高节能的效果，公司董事会研究后认为该技术未来具有较大的发展空间，准备引进该新技术，用于相关系列产品的开发和推广。

　　考虑到市场的成长需要一定的时间，该项目拟分两期进行，第1期2011年投产，投资额5亿元，生产基于该技术的A产品100万只，B产品50万只;第2期2014年投产，投资额10亿元，生产能力在原有的基础上翻番。

　　公司采用现金流量折现法对于第一期和第二期项目进行评价，结果没有达到公司既定的最低投资报酬率，净现值均为负值(假设计算结果是可靠的)。

　　但公司在充分考虑项目其他因素的基础上，仍然决定于2011年上马第一期项目。

　　为了实施上述项目，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。后经有关部门批准顺利发行了分离交易可转换公司债券。

　　要求：

　　1.根据资料一和相关的理论，回答下列问题：

　　(1)列举竞争战略的类型，并分析甲公司在传统手机市场中采取的是什么竞争战略?

　　(2)列举公司战略的类型，并分析甲公司的发展战略属于哪种类型。

　　(3)指出甲公司进军LED产业后有可能面临的三种风险。

　　(4)甲公司调整后的组织结构属于那种类型?该类型的组织结构有何优缺点?

　　2.根据资料二和相关的法律法规，回答下列问题：

　　(1)东方公司设立方案中是否存在不合法之处?简要说明理由。

　　(2)东方公司在机构设立和人员任命方面是否存在不合法之处?简要说明理由。

　　(3)东方公司的纳税行为是否存在不合法之处?简要说明理由。

　　(4)东方公司发行债券的行为是否存在不合法之处?简要说明理由。

　　3.根据资料三和相关的理论，回答下列问题：

　　(1)传统的用于项目评价的现金流量折现法存在局限性是什么?

　　(2)现金流量折现法常用的项目评价指标除了净现值法外还有哪些方法，简要说明这些方法涉及到的指标的含义和决策原则。

　　(3)在应用现金流量折现法评价LED项目时，折现率能否运用公司当前的资本成本?简要说明原因。如果不能请指出可以采用什么方法确定折现率。

　　(4)解释LED项目净现值为负，但甲公司仍然上马的原因。

　　(5)简述公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标及其风险。

　　(6)简述公司为了实现第二次融资目标，应当采取何种财务策略

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